黄金是否已经取代美元成为全球最重要的储备资产？

本站报道：

黄金是否正在挑战美元作为全球顶级储备资产的地位？

网上流传着这样的说法：黄金已经超越美元，成为全球最大的储备资产，尤其是在2026年初黄金价格飙升至每盎司4400美元以上之后。

来源：BarChart官方

然而，国际货币基金组织的官方数据显示，这种情况尚未发生——尽管差距显然正在缩小。

根据国际货币基金组织发布的 2025 年第三季度官方外汇储备货币构成 (COFER) 数据，美元仍然是全球主要的储备货币。

• 全球外汇储备总额：约13万亿美元

• 美元占比：约56.9%

• 外汇储备价值约7.4万亿美元

与此同时，黄金并未纳入COFER，因为它与外汇储备分开追踪。

黄金现状：各国央行共持有约 36,000 至 36,400 吨该资产。

按当前价格计算（约 4,400-4,460 美元/盎司）：

• 全球黄金储备估计价值：约5.1万亿至5.2万亿美元

这意味着：

• 按价值计算，贵金属已超越欧元，成为全球第二大储备资产。

• 但它仍然落后于美元，美元的市值比它大2万亿美元以上。

因此，在当前情况下，黄金已经超过美元的说法是不正确的，尤其是在 2026 年 4 月/5 月发布最新的 COPER 报告之前。

但是，为什么黄金价格可能超过美元的传闻在市场上甚嚣尘上？原因究竟在于黄金的需求，还是美元的表现？

为什么人们认为黄金可能很快会超越美元

尽管没有任何官方机构发布确认消息，但猜测甚嚣尘上，而且很显然，这些猜测并非针对任何特定资产，但两者都对不断涌现的传闻起到了推波助澜的作用：

黄金价格：这实物资产正在快速增长预计到 2025 年中期，它将超过欧元，成为全球第二大储备资产，尽管它本身并非货币。

资料来源：Trading Economics

目前金价报每盎司 4,467.65 美元（ 0.47%），连续第三个交易日上涨。从更广泛的角度来看，金价在过去一个月上涨了 6.6%，同比涨幅更是高达 68.6%。这波涨势凸显了金价作为避险资产日益增长的吸引力，主要原因在于：

• 央行大量购入（近期每年超过1000吨）

• 政治和经济紧张局势

• 通胀担忧

• 对长期法定货币稳定性的信任度降低

黄金储备“份额”上升主要是因为其价格飙升，而不是因为各国大量抛售美元。

美元份额正在缓慢下降：美元储备货币主导地位已从2000年的约71%降至近期报告的57%。这与美元的长期贬值趋势相吻合。目前，美元价值指数稳定在98.4附近，下跌0.14%，而同比跌幅达9.51%。

资料来源：Trading Economics

重要的是：

• 没有证据表明美元正在迅速去美元化。

• 近期下跌主要是由于资金分散投资于欧元、日元和其他货币并非恐慌性抛售。

不过，如果金价继续上涨而外汇储备增长缓慢，那么在未来的报告中，金价按价值计算可能会超过美元。

加密货币在这一转变中扮演什么角色

与硬金属一样，数字资产正悄然进入各国的资产负债表，尽管它们仍处于国际货币基金组织（IMF）传统的储备框架之外。一些政府现在将比特币视为“数字黄金”，而是将其存放在国债中，而不是中央银行的外汇储备中。

加密货币投资组合最丰富的国家包括：

• 美国：查获约20万枚比特币，已正式确立为战略储备。

• 不丹：通过国家支持的挖矿积累比特币

• 萨尔瓦多：持续进行国债购买

• 中国和英国：大量基于查封的资产

来源：BitcoinTreasuries.Net

全球各国政府持有超过64万枚比特币，价值约600亿美元。与实物比特币储备相比，其占比固然很小，但具有重要的象征意义，并且增长迅速。

虽然大多数中央银行由于波动性而拒绝加密货币，但机构和主权基金正在进行试验，尤其是在应对通货膨胀方面。

即将到来的阶段由现在设计

美元仍然是全球储备货币之王，而黄金价格在价格上涨和央行需求的推动下快速攀升。加密货币正逐渐成为少数但数量不断增长的国家的一种战略性对冲工具。

目前黄金价格尚未超过美元，但如果目前的趋势持续下去，国际货币基金组织未来的报告可能会显示历史性的转变。

免责声明：本分析基于公开的国际货币基金组织和市场数据，不构成投资建议。