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XRP 的 ETF 驱动型供应紧缩：为何机构资金流入预示着即将到来的抛物线式上涨

2025-12-04 08:01:09来源：发米下载作者：zhoucl

本站报道：

随着机构资本涌入，加密货币市场正经历着一场巨变。

XRP 通过交易所交易基金（ETF），XRP ETF 的资金流入造成供应紧张，可能引发抛物线式价格突破。累计资金流入接近 10 亿美元，并已连续 12 天实现净流入，XRP ETF 的表现优于其他加密货币。比特币和以太坊交易对手的走势表明该资产正在经历结构性重估。分析师 Chad Steingraber 基于链上数据、监管政策的清晰度以及积极的积累模型进行的分析认为，XRP 即将迎来由机构需求和流动性下降驱动的大幅价格上涨。

ETF资金流入速度：稀缺性的催化剂

机构投资者对 XRP ETF 的采用速度空前加快。截至 2025 年 12 月 1 日，

累计流入资金达7.5626亿美元仅12月1日一天，资金流入就高达8965万美元。这股势头，由Canary Capital和Bitwise等机构引领，已经…… 吸收了流通中 XRP 供应量的 0.34% 这实际上是将代币从交易所转移到受监管的托管机构。其结果是市场深度收紧。今年迄今为止，交易所持有的 XRP 已下跌 29%。 .

这些资金流入的速度正在重塑 XRP 的供应动态。作为背景信息，

比特币和以太坊ETF录得净赎回同期，XRP ETF 保持了连续 12 天的资金流入。这种差异凸显了 XRP 作为一种受监管、合规的资产的独特地位，它绕过了直接代币托管的复杂性。这使其成为机构投资者极具吸引力的切入点。 .

斯坦格雷伯的积累模型：供给冲击情景

XRP 领域资深分析师 Chad Steingraber 构建了激进情景模型，其中 ETF 驱动的需求可能引发供应冲击。他的预测表明：

15只中型ETF每天可以吸收1.5亿枚XRP。以 2.20 美元的价格成交，导致一个月内 XRP 被吸收了 30 亿枚。在更极端的情况下， 12 只基金每天收购 600 万枚 XRP，每月可能消耗 14.4 亿枚代币。 17 个月内造成流动性真空。

斯坦格雷伯认为，XRP价格必须上涨才能抑制机构需求。如果价格停滞不前，公众持有的XRP总量可能在几个月内被消化，从而引发结构性重估。例如，

在每日9000万美元资金流入的50%分配下如果XRP的购买量持续增长，日需求量可能达到2.29亿枚，足以在一年内耗尽其公开流通量。这一计算结果凸显了一个关键的转折点：随着ETF资金的持续流入，市场可能被迫推高XRP的价格，以平衡供需关系。

监管清晰度：机构采纳的基础

美国证券交易委员会于2025年8月与Ripple达成和解协议。

XRP在二级市场被确认为非证券。一直是关键的催化剂。这项法律决议，加上杠杆式 XRP ETF 的获批，例如 ProShares Ultra XRP ，并已为现货ETF创建了监管框架。美国证券交易委员会就现货XRP ETF申请做出关键决定预计到 2025 年 10 月，一年内实现 80 亿美元机构资金流入的目标现在是可行的。

特朗普政府对加密货币的亲加密货币立场以及芝加哥商品交易所集团于 2025 年 5 月推出现金结算的 XRP 期货，也加强了监管环境。

这些进展降低了机构的犹豫不决。这使得大型资产管理公司能够充满信心地部署资本。正如斯坦格雷伯所指出的那样， ETF代表着“通往XRP价格上涨的最快途径”。因为它们的积累速度超过了传统催化剂。

链上供应链动态：结构性流动性汇

链上数据显示交易所持有的供应量正在减少，

币安 XRP 余额跌至 12 个月低点 27亿枚代币。这一减少是更广泛趋势的一部分：ETF托管机构和机构钱包目前持有流通供应量的0.5%。与比特币ETF获批后的动态类似。同时，持有超过1亿枚XRP的钱包数量下降了20.6%。在八周的时间里，将持有的 XRP 整合到更少的地址中，这些地址现在控制着 480 亿个 XRP。

瑞波币 (Ripple) (7.55%)、Upbit (10.26%) 和币安 (Binance) (3.60%) 这三大顶级持有者对 XRP 的集中度进一步加剧了流动性紧张。随着 ETF 和长期持有者将 XRP 从交易所撤出，流通量减少，形成了一个自我强化的稀缺循环。而休眠供应的重新激活，即老持有者退出市场，使得近期买家更容易受到价格压力的影响，从而加剧了这种局面。

价格行为与衍生品：突破的先兆

尽管ETF资金流入强劲，但XRP的价格却表现滞后。

截至2025年11月，交易价格接近2.14美元。然而，链上数据显示需求正在结构性积聚。如果 XRP 突破 2.40 美元至 2.50 美元的阻力位，其目标价位可能达到 3.48 美元甚至 5 美元，具体取决于宏观经济状况。衍生品市场强化了这种说法。 XRP 期货合约数量超过 18.2 亿枚代币，未平仓合约在 24 小时内增长了 8.5%。

斯坦格雷伯的模型预测，在流动性真空的情况下，XRP价格在强劲上涨趋势中可能达到8-13美元，而在最坏的情况下甚至可能高达50美元。这些预测取决于ETF资金的持续流入和波动性的可控，鉴于目前的走势，这两点似乎都越来越有可能实现。