加密货币：资金流出19亿美元，但市场情绪出现逆转迹象

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加密货币产品投资正经历着严重的资金外流，其中比特币和以太坊的资金流出尤为严重，但 CoinShares 报告的最新数据显示，市场趋势可能出现逆转的迹象。

概括

• 简述
• 四周资金外流：情况复杂但并不令人担忧
  • 第一个反转信号
• 比特币：资金大量外流，但也出现了最强劲的反弹
• 以太坊：资金大量流出，占资产管理规模的 7.3%。
• 山寨币：Solana 举步维艰，XRP 却出人意料
  • Solana (SOL): -1.56亿
  • XRP： 8930万
• 按提供商划分的资金流向：iShares 领跑资金流出，Grayscale 转正。
• 区域流动：美国拖累市场陷入亏损
• 股权区块链：资金温和流出，行业处于整合期
• 分析：这些数据究竟表明了什么？
  • 1. 市场情绪疲软，但并非结构性负面。
  • 2. 比特币仍然是主要晴雨表
  • 3. 行业轮动正在进行中
  • 4. 对美国的压力是间歇性的
• 结论

简述

• 每周支出19.4亿美元数字资产。
  
• 连续四周亏损：几乎49.2亿总流出量。
  
• 比特币和以太坊引领资金外流，但在周五反弹迹象出现。
  
• 索拉纳苦苦挣扎（-1.56亿），而 XRP 则令人惊喜 8930万流入量。
  
• 比特币ETP空头头寸交易活跃（1900万）。
  
• 美国仍然是资金流出最多的市场（-16.8亿）。
  

四周资金外流：情况复杂但并不令人担忧

这CoinShares数据显示，本周资金流出仍占主导地位：19.4亿美元相当于2.9%管理资产总额。
这标志着第三糟糕的序列自 2018 年以来的流出量，仅次于 2025 年 3 月和 2018 年 2 月。

尽管如此，2025 年的整体趋势依然呈现出稳健的结构性特征。444亿年初至今的资金流入表明，机构采用的整体周期仍然完好无损。

第一个反转信号

然而，本周最重要的数据来自最后一个交易日：
2.58亿美元在小流量之后连续七天亏损。

这一细节可能预示着市场情绪开始复苏，至少在短期内如此。

比特币：资金大量外流，但也出现了最强劲的反弹

比特币持续处于机构抛售压力的中心，12.7亿每周支出。
然而，它也是复苏迹象最为明显的资产：

• 2.25亿仅周五一天就有大量资金流入。
  
• 做空比特币ETP持续吸引资金：本周新增1900万,4000万在过去三周内。
  
• 短期产品的资产管理规模 (AuM) 增加119%表明投机活动和套期保值行为十分活跃。
  

这种双重走势——比特币“多头”净流出和空头产品净流入——表明市场处于高度不确定阶段，投资者在防御和反弹机会之间摇摆不定。

以太坊：资金大量流出，占资产管理规模的 7.3%。

市值排名第二的加密货币又经历了充满挑战的一周：

• 5.89亿美元在流出中。
  
• 影响比例高于比特币：7.3% 的 AuM.
  
• 然而，即便在这里，也出现了轻微的复苏迹象： 5750万周五流入资金。
  

这些动态证实了以太坊在当前市场阶段的脆弱性，原因如下：

• 现货ETF市场情绪依然不明朗。
  
• 与比特币相比，表现相对较弱。
  
• 来自 Solana 和 Sui 等其他连锁店的竞争日益激烈。
  

山寨币：Solana 举步维艰，XRP 却出人意料

另类资产格局呈现出不同的发展趋势：

Solana (SOL): -1.56亿

尽管年初资金流入强劲，但索拉纳仍继续其深度调整趋势。
资金流出反映了获利回吐以及春季上涨行情后疲软的市场情绪。

XRP： 8930万

XRP是唯一逆势而行的主要资产。
流入数据表明：

• 机构信心重振
  
• 在SEC诉讼结束后，随着监管方面出现有利进展，公司可能会进行重新定位。
  
• 人们对风险被认为更具防御性的资产越来越感兴趣。
  

按提供商划分的资金流向：iShares 领跑资金流出，Grayscale 转正。

按发行机构划分的数据揭示了一些有趣的动态：

• iShares（贝莱德）：-16.5亿美元
  与前几周的情况一样，外流占主导地位。
  
• 灰度： 1.14亿
  尽管 GBTC 再平衡带来了历史性的负面影响，但在经历了数月的资金外流后，出现了重新入市的第一个迹象。
  
• ProShares： 2.23亿英镑（月度累计）
  做空和杠杆产品交易活跃。
  
• CoinShares 欧洲 ETP：-1.48 亿美元
  欧洲也普遍面临抛售压力。
  

区域流动：美国拖累市场陷入亏损

流动的地理分布情况很清晰：

• 美国：-16.8亿美元
  它们代表了全球资金外流的全部原因。
  现货ETF的获利回吐和监管波动加剧产生了重大影响。
  
• 德国：-1.18亿
  
• 瑞士：-8000万
  
• 加拿大：-2700万
  

唯一真正积极的地区是巴西（ 350万这证实了拉丁美洲市场对……日益增长的兴趣。加密货币产品。

股权区块链：资金温和流出，行业处于整合期

区块链股票ETP记录-1550万与前几周相比，这是一个较为温和的数字。

最具韧性的产品之一：

• Invesco CoinShares 全球区块链： 510万.
  
• iShares区块链技术： 580万.
  

该板块更多地反映了全球股市的轮动，而不是加密货币板块内部的波动。

分析：这些数据究竟表明了什么？

1. 市场情绪疲软，但并非结构性负面。

美国资金外流的集中以及周五的复苏表明，我们目前并非处于系统性退出阶段，而是处于以下阶段：

• 8 月份高点后的获利回吐
  
• 投资组合再平衡
  
• 增加空头杠杆。
  

2. 比特币仍然是主要晴雨表

比特币周末的反弹是最重要的数据点：从历史数据来看，比特币总是在回调后的阶段率先反弹。

3. 行业轮动正在进行中

XRP（正向）和 Solana（负向）之间截然不同的行为表明，机构投资者……重新评估山寨币的风险更倾向于那些被认为更具韧性或具有监管催化剂的资产。

4. 对美国的压力是间歇性的

美国ETF的资金流出往往与强劲反弹交替出现。
欧洲的人员流动较为分散，这证实了这些撤离行动的策略性。

结论

CoinShares 最新报告显示，本周资金流出仍然占主导地位，总计……19.4亿美元走软，加密货币投资产品市场经历了充满挑战的一个月。然而，市场情绪出现逆转的初步迹象——尤其是在周五——表明压力可能开始缓解。

比特币继续保持其作为机构情绪指标的核心地位，而以太坊则持续遭受超出预期的冲击。像索拉纳这样的山寨币受到获利回吐的影响，而瑞波币则成为唯一实现净流入的资产。

市场依然波动剧烈，且对宏观经济形势十分敏感，但数据显示，投资者并未放弃这类资产：他们只是在不确定的环境中重新调整风险配置。