如何应对财富管理经理的加密货币错失恐惧症 | 观点

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当前数字货币生态系统的积极发展趋势正促使许多传统投资者，例如注册投资顾问（RIA）和家族办公室，重新考虑他们在该行业的参与。然而，这些主流投资者固有的保守倾向往往与加密货币现阶段的波动性相冲突。

概括

• 机构投资者涌入，但失误风险也随之而来：传统投资者在需求旺盛和回报强劲的背景下纷纷加入加密货币市场，但许多人却依赖于成本高昂的 ETF 投资。
• 政策和基础设施促进普及：支持加密货币的法规和 UEX 等新平台正在推动数字资产的主流化。
• 明智的资产配置需要加密货币原生策略：直接持有 比特币/以太坊 并进行多元化投资比高手续费的合成产品表现更佳。

因此，出于害怕错失良机的心理，许多资产管理公司准备将资金配置到加密货币领域。此举可能导致大量押注加密货币的贝塔收益，同时错失最有前景的阿尔法收益机会。值得注意的是，这些关键性的误判并不能保护投资者免受这些管理公司收取的高额费用的影响。

影响加密货币市场吸引力的宏观政策

加密货币早期主要面向散户投资者。值得注意的是，过去五年里，随着Strategy Inc.等公司率先开展企业并购，加密货币市场发生了重大转变。

就未实现收入和股票而言，Strategy 获得的好处现在迫使其他一些公司开始接受比特币（BTC过去几年中，一个重要的推动因素是政府对该行业的支持力度不断加大。

从积极推动监管到颁布切实有效的行政命令，美国和一些欧洲国家正在引领加密货币主流化进程的新转变。在唐纳德·特朗普总统的领导下，这一新的趋势有望为市场注入数万亿美元的资金。具体而言，政府已……制成比特币有可能被纳入 401(k) 投资组合。

对于过去一直断然拒绝投资比特币的资产管理公司而言，这些政策正迫使它们重新考虑。尽管它们仍在寻求应对之策，但这些公司在资产配置方面很可能存在缺陷，从而导致客户损失潜在收益和创新机会。

究竟是什么因素促使传统资产配置转向加密货币？

尽管目前有所下跌，但比特币的价格仍然很高。跳了起来同比增长超过78%。这一预期与标普500指数的15%或道琼斯工业平均指数的10.65%形成鲜明对比。

除了希望从这种相对优异的表现中套现之外，新一代资产管理公司投资加密货币还有以下原因：

• 客户需求和竞争压力。包括千禧一代和Z世代在内的新一代投资者更加注重数据和投资回报。如果资产管理公司拒绝跟上创新步伐，无法提供他们所需的产品和服务，就可能失去这些客户。

• 政治上的绿灯。自1月份上任以来，特朗普总统签署了多项行政命令，以示对该行业的支持。与美国一样，其他国家也……减少加密货币市场普遍存在的监管监督和政治风险。

• 制度基础设施完好无损。传统资产管理公司要想在市场中立足，必须满足诸多尽职调查要求。目前，像 Coinbase 和 Bakkt 这样的行业巨头已经开始构建基础设施，以满足这些新的企业需求。这一趋势正在加速发展，而这很大程度上要归功于 Universal Exchange (UEX) 等平台。这些平台正在整合中心化的加密货币交易、DeFi 和传统金融领域，使资产管理公司和普通投资者都能通过单一界面管理包含加密货币、股票、ETF 等在内的多元化投资组合。借助人工智能驱动的工具和混合托管模式，他们正在打造传统金融领域期待已久的集成系统，从而能够自信地进军数字资产领域。从托管到代币化封装产品，整个行业已经足够成熟，可以接纳协调一致的投资者。

• 表演与叙事。由于比特币和加密货币整体表现优异，它们对传统金融领域的资产管理公司仍具有吸引力。如前所述，比特币的表现优于传统股票基准，并且是过去十年中表现最佳的资产。

传统资产管理公司在加密货币配置方面可能出现哪些错误

对于资产管理公司而言，最便捷的投资比特币方式是通过现货ETF产品。然而，一些管理公司可能不愿直接投资比特币，即使这意味着他们将资金直接配置到比特币上。

选择ETF而非自行托管可能是一个代价高昂的错误决定。虽然大多数资产管理公司都痴迷于……卷材产量大多数人忘记了加密货币本身提供的服务。

未来几个月或几年内，我们可能会发现一些资产管理公司深陷期货和ETF市场泥潭。这种过度依赖合成资产的做法带来了一个独特的挑战：成本拖累。众所周知，ETF发行商会收取高额费用来持有投资者原本可以自行持有的资产，从而抹杀投资者的价值。

另一个需要注意的重要因素是相关的交易对手风险。投资者需承担配置其资产的相关基金所面临的风险。许多无法预料的情况可能会出现。

一个加密货币分配模型示例

加密货币市场波动剧烈，投资者需要一套行之有效的策略才能在这个行业中获得最大收益。一个理想的投资组合将包含对核心加密货币的直接持有。然而，对于规模较大的比特币和以太坊（ETH对于资产配置，最好使用受监管托管机构的服务。这有助于降低高额费用。

一个好的加密货币投资组合分配我们会关注行业内所有关键的高增长领域。多元化投资组合可能会将 60% 到 70% 的资产配置于比特币，将其作为核心价值储存手段。除此之外，更注重增长的资产管理公司可能会将 30% 到 40% 的资产配置于以太坊和/或其他实用型 L1 协议。

风险敞口稍高的风险投资组合也可能包含 0-5% 的 DeFi 蓝筹股。总体而言，涉足加密货币领域的资产管理人可以通过将部分 ETH 持有量分配给流动性质押协议来获取实际收益。这将有助于通过被动收益最大化资产价值。

投资者需要对加密货币生态系统保持敬畏之心，并对每一分钱的资金配置都给出合理的解释。虽然费用和税收必须密切关注，但采用支持加密货币的原生解决方案有助于实现适当的权衡。

给资产管理公司的重要提示

作为一个极具发展前景的行业，资产管理公司很可能因为害怕错过机会（FOMO）而涌入市场。这是因为他们很可能只是被动地跟随市场趋势，并非出于真心，而是为了与同行竞争。

既然客户的需求合情合理，资产管理公司或许别无选择，只能押注加密货币。无论动机如何，精心挑选的资产组合都能让加密货币投资公司在新秀和老牌公司之间脱颖而出。

伊格纳西奥·阿吉雷·弗朗哥

伊格纳西奥·阿吉雷·弗朗哥是一位能够将代码与创意完美融合的营销领袖。他在科技、金融科技和区块链领域拥有超过十五年的经验，将精湛的技术与战略远见相结合，打造出能够产生真正持久影响的营销引擎。Ignacio 曾在 Adobe、SAP、Scorechain 和 Xapo Bank 等公司担任高级职务，他为每个项目都带来了全球化的视野和以开发者为先的理念。他热衷于 CeFi、DeFi 和 TradFi 的交汇点，致力于推动生态系统的融合，并帮助 Bitget 等平台塑造未来通用交易所 (UEX) 的发展方向。