美国加密货币法案进展及其对机构采用的影响
2025-11-19 19:00:43来源：发米下载 作者：zhoucl
监管明朗化：数字商品的新时代
《CLARITY法案》通过将数字商品定义为与区块链系统“内在联系”的资产，引入了一个结构化的监管环境。
不包括证券和稳定币 这种分类将…… 比特币 和 以太坊 在商品期货交易委员会（CFTC）的监管下，结束了多年来的监管模糊不清的局面。该法案指定CFTC为非证券型数字资产的主要监管机构。 创建统一框架 适用于现货市场、交易所和中介机构。一项关键创新是三级分类系统：
1.数字商品（例如比特币、以太坊）受美国商品期货交易委员会 (CFTC) 管辖。
2.投资合约资产（例如，通过 ICO 出售的代币）在首次发行时受美国证券交易委员会 (SEC) 监管，但在二级市场则转由美国商品期货交易委员会 (CFTC) 管辖。
3.允许使用的支付稳定币
这种方法旨在解决“执法监管”时代的问题，当时监管机构相互矛盾的解读扼杀了创新。通过划定明确的界限，《CLARITY法案》
降低法律风险 对于开发商和基础设施建设者而言，他们受到明确保护，不会被归类为经纪人或金融中介机构。市场反应和制度催化剂
市场反应迅速且积极。在《CLARITY法案》发布后，
比特币价格飙升至 106,000 美元以上 以太坊价格上涨超过7%，达到3600美元。分析师认为，这主要归功于投资者信心增强以及机构资本流入的可能性。该法案的条款如下： 预计将加速发展 通过减少监管不确定性，促进基于山寨币的 ETF 等新型金融产品的开发。机构采纳正在加速推进。例如，sFOX 和 Laser Digital（野村证券的数字资产部门）
启动联合流动性发行 2025年11月，通过更深层次的聚合流动性和机构级合规标准，增强机构投资者进入加密货币市场的渠道。同样地， 海怪该公司从 Jane Street、DRW Venture Capital 和 Citadel Securities 获得了 10 亿美元的融资，用于扩大其全球业务。 增加机构准入 这些举措反映了传统金融机构将加密货币视为合法资产类别的更广泛趋势。基础设施与全球协作
《CLARITY法案》也强调基础设施建设和国际合作。拟议中的数字商品零售办公室美国商品期货交易委员会（CFTC）的目标是在确保公平交易的同时，保护散户投资者的利益。
促进市场透明度 与此同时，该法案对全球监管协调的重视，承认了加密货币市场的无国界特性。 使美国处于竞争地位 与瑞士和新加坡等司法管辖区类似。机构级托管解决方案正在进一步推动其普及。BitGo和德意志数字资产最近
合作提供质押服务 为了 比特张量 TAO (TAO) 是一种在瑞士证券交易所 (SIX Swiss Exchange) 上市的 ETP，为机构投资者提供了一条受监管的渠道，使其能够投资去中心化协议。此类创新凸显了加密基础设施的成熟，而《CLARITY 法案》旨在实现其标准化。挑战与未来之路
尽管《CLARITY法案》在众议院和参议院都获得了两党支持，但仍存在挑战。参议院银行委员会提出的替代方案是……负责任金融创新法案（RFIA）,
引入了不同的框架 该法案倾向于赋予美国证券交易委员会（SEC）更大的权力，导致最终立法结果存在不确定性。此外，批评人士还指出，该法案 缺乏足够的保护措施 面向去中心化金融（DeFi）和开发者社区。尽管存在这些障碍，《CLARITY法案》的核心原则——监管清晰、美国商品期货交易委员会（CFTC）的监督以及投资者保护——正逐渐获得支持。参议院农业委员会计划在2026年初正式审议之前收集业界反馈意见。
完善立法 建议市场参与者根据这些原则调整自身策略，以应对不断变化的市场环境。结论：机构采纳的转折点
《CLARITY法案》不仅仅是一项立法里程碑，更是推动机构采用加密货币的催化剂。该法案通过消除监管模糊性，降低了传统金融机构进入加密货币领域的门槛。随着基础设施的完善和产品的多样化，数字资产有望成为机构投资组合的核心组成部分。共识 x SALT 香港机构峰会2026年2月可能会加速这一趋势，届时资产管理公司和资本配置者将齐聚一堂，共同塑造加密货币市场的未来。
推动机构采纳 .对投资者而言，信息很明确：监管政策的明朗化正在释放价值。随着《CLARITY法案》的推进，美国加密货币市场有望成为全球创新和机构级投资机会的领导者。
