专家将加密货币崩盘归咎于做市商流动性冲击，而非基本面疲软

• 2025年11月17日
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• 06:55

加密货币市场再次遭受重创，但 BitMine 董事长 Tom Lee 坚称，此次下跌背后的原因与采用率下降或长期前景黯淡无关。

• 汤姆·李表示，加密货币崩盘很可能是由以下原因造成的：流动性

  能够在不影响价格的情况下，快速将数字货币或代币转换为另一种资产或现金的能力。

  流动性主要问题做市商

  通过提供买入价和卖出价来创造市场的实体。

  做市商而不是逐渐被淘汰。
• 李预计此次下跌只是暂时的，但他警告交易员要避免这种情况。杠杆作用

  利用借入资金为投资或项目融资，旨在增加潜在回报的做法。

  杠杆直到市场稳定下来。
• 美国和中国力争在感恩节前敲定稀土矿产交易，这可能会提振整体市场情绪。

李认为，此次抛售更有可能与一家大型做市商的资产负债表流动性紧缩有关——这种情况可能会引发交易所之间的连锁抛售。

并非需求问题——而是流动性冲击

作为据报道 据 WuBlockchain 报道，Lee 解释说，当大型做市商出现财务困境时，结果并非逐渐疲软，而是突然出现大规模抛售。流动性枯竭，买盘消失，价格暴跌的速度远超基本面预期。用他的话说，激进的交易者往往会“逼迫受伤的做市商彻底崩溃”，加速下跌，迫使更多人强制平仓。