Stellar 价格下跌加剧，XLM 从 0.52 美元跌至 0.26 美元——以下是 Grayscale 如何应对此次下跌行情

• 灰度 在 Stellar 上涨 600% 之前大量买入，目前仍持有 1.168 亿 XLM，但随着 XLM 从 0.52 美元跌至 0.26 美元，该公司在 2025 年停止了购买。
• Stellar 的生态系统正在快速扩张，开发者数量增长了 37%，代币化 RWA 规模达到了 6.54 亿美元，这得益于新的区块链支付联盟的成立。
• 尽管基本面强劲，但市场极度恐慌以及11月份历史性的疲软表现继续给XLM的价格带来下行压力。

Stellar 今年的走势并不顺利。在触及 2025 年的峰值后……0.52美元XLM 的价格现在已经一路下滑到了……0.26美元价格区间——基本上将其价值减半。尽管年底零售市场情绪低迷，但精明的投资者们却乐见其成。Grayscale在混乱局面中，他们一直在悄悄调整对 XLM 的投资。

Grayscale 仍持有超过 1.16 亿枚 XLM 代币——但增持已停止。

来自新数据硬币玻璃这表明 Grayscale 的 XLM 策略在上个周期非常精准。在 Stellar 发行之前那2024年11月的巨型“神蜡烛”——正是这支蜡烛推动XLM价格飙升。600%该基金积极增持，不断增加其持仓。7000万至1.19亿XLM.

这是其中之一。教科书明智的投资策略：在爆发前大量买入，在狂热期间保持观望。

但2025年情况有所不同。随着XLM涨势减弱，不再创出新高，Grayscale的持仓略有下滑。1.168亿没有大规模抛售，但也没有新的买入。传递出的信息似乎是：“我们仍然看好这个市场……只是不足以让我们加倍投入。”

有趣的是，股票灰度恒星流明信托基金（格莱美）以一定价格进行交易10-15%优质的高于净资产值。这意味着投资者实际上是在支付高于净资产值的价格 ...多于仅仅为了获得投资机会就展现了其内在价值——这表明即使在当前严峻的经济衰退中，长期投资的信心依然存在。

但让我们客观地看待这个问题：即使拥有超过 1.16 亿 XLM，灰度模式也仅占很小一部分。0.36%流通中的320多亿股供应量，远远不足以控制市场。方向即使他们想这样做。

Stellar能否抵御巨大的抛售压力？

Stellar 在进入 2026 年时并非毫无招架之力。2025 年 11 月标志着加密货币领域罕见的团结时刻，当时包括以下七家主要参与者在内的各方达成了协议：Solana基金会、Polygon Labs、TON基金会、Mysten Labs、Fireblocks当然还有星光发展基金会—启动了区块链支付联盟（BPC）.

使命：构建区块链支付的共享标准，并在各个生态系统中实现真正的互操作性。对于致力于无国界价值转移的 Stellar 区块链而言，这无疑是主场优势。

Stellar表示，第三季度也带来了全职开发人员增长了 37%。超过了行业增长了8倍。这股建设势头似乎是真的。

与此同时，该网络正大力推进现实世界资产正在爆发。Stellar 的 RWA 值飙升6.54亿美元2025年11月——是……的两倍多3亿美元年初时确实如此。富兰克林邓普顿和 WisdomTree 的代币化产品贡献良多，推动 Stellar 更深入地进入受监管资产领域。

采用率正在上升——但市场情绪并非如此

对于XLM持有者来说，最令人沮丧的是：基本面看起来比以往任何时候都好，但市场情绪目前却不以为然。历史上，11月对Stellar来说都是一个艰难的月份，今年也不例外。

由于加密货币市场仍处于“极度恐慌”状态，XLM 可能难以摆脱其他加密货币的冲击。下降趋势至少在市场恐慌情绪消退之前是这样。

现在的问题不是 Stellar 是否正在发展——显然，它正在发展——而是市场是否会在近期内真正对这种发展给予回报。