山寨币ETF屡创新高，但山寨币却暴跌：XRP、SOL、HBAR和ETH何时才能反弹？

加密货币市场正经历着近年来最诡异的一周。山寨币ETF交易量屡创新高，但山寨币价格却仍在下跌。比特币价格已跌破98,000美元，创下多年来11月最糟糕的表现，而山寨币的跌幅甚至更大。

尽管新发行的ETF屡创新高，但山寨币却下跌。

令人震惊的是，此次暴跌发生的同时，一些新的山寨币ETF的表现却远超预期。Canary XRP ETF（简称XRPC）在纳斯达克上市，首日成交量高达5850万美元，打破了此前由Bitwise Solana保持的5700万美元的山寨币ETF成交量纪录。该ETF的成交量超过226万股，但XRP价格未能突破3美元大关。

为何ETF未能引发股市上涨行情

投资者原本预期这些ETF推出后市场将出现强劲反弹。然而，事与愿违，市场反而下跌。Canary Capital首席执行官Steven McClurg表示，由于加密货币是一种新兴资产类别，ETF的增长势头在一段时间内将会强劲，但只有顶级币种才能获得长期收益。他将加密货币ETF比作大宗商品ETF，黄金ETF占据主导地位，白银紧随其后，而其他小宗金属则鲜少受到关注。加密货币ETF的发展模式可能与此类似，只有少数几只表现强劲的币种脱颖而出，而大多数币种则表现疲软。

山寨币暴跌背后有更深层次的原因

此次下跌并非仅限于 XRP 或 SOL。整个加密货币市场都在下跌，比特币的疲软拖累了所有加密货币。比特币市场份额的上升、宏观经济压力以及获利回吐都加剧了抛售。即使推出强劲的 ETF 也无法逆转整体的下跌趋势。

山寨币何时才能真正暴涨

分析师们正密切关注比特币的市场份额。比特币再次在50周均线附近受阻，这与2021年山寨币热潮之前的走势如出一辙。市场份额的急剧下降通常预示着山寨币即将迎来一波上涨行情。

2023 年 9 月，我曾说过会有一波小规模的山寨币行情，但当时没有人相信我。

现在我说的是主要#山寨币季将在 2026 年第一季度到来，而且很可能到那时就不会有人相信我了。pic.twitter.com/vf6cXbTqNr

— CryptoELlTES (@CryptooELITES)2025年11月12日

一位分析师曾预测2023年会出现一波小规模的山寨币行情，现在他认为真正的山寨币行情将在2026年第一季度到来。如果这一预测成真，那么像XRP、HBAR、SOL和ETH这样的加密货币可能会在比特币完成下一轮周期性上涨后迎来最强劲的涨势。

结论

ETF的发行表明机构投资者对山寨币的兴趣正在迅速增长。资金正源源不断地流入，但价格走势仍然滞后。一旦市场情绪转变，比特币的主导地位被打破，投资者期待已久的山寨币上涨行情或许才会真正开始。