疫情后加密货币监管势头：ETF催化剂与CFTC/SEC恢复监管

本站报道： 美国政府停摆导致证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）停摆43天，于2025年11月13日正式结束，监管工作重新启动。 势头 在加密货币领域，随着美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）恢复工作，数字资产融入主流金融的方式即将迎来关键性转变。本文将探讨SEC简化的ETF审批流程以及CFTC重新关注加密货币市场所带来的影响，并分析这些进展将如何促进机构投资者采用加密货币并增强投资者信心。

美国证券交易委员会的通用上市标准：加密货币ETF的变革者

美国证券交易委员会（SEC）近期批准了加密货币ETF的通用上市标准，这标志着监管方式的重大转变。此前，发行方每发行一只加密货币ETF都需要经过繁琐的19b-4审批流程，该流程可能耗时长达240天。

根据 CoinMarketCap 的数据 在新框架下，交易所现在可以上线符合预定义标准的加密货币ETF，而无需单独修改规则。 审批时间缩短至约75天 这项变更消除了对山寨币等加密货币的重复申报。 XRP , 索拉纳 （SOL），以及 卡尔达诺 （ADA） 这些公司最近被要求撤回其19b-4申请。 .

Amplify ETFs是加密货币ETF领域的领军企业，正是这种新模式潜力的典范。该公司拥有六只加密货币相关ETF，管理资产规模达13.5亿美元。

近期，其区块链ETF（BLOK）年初至今的净资产值（NAV）回报率达到了60.36%。 美国证券交易委员会简化的流程可能使 Amplify 和其他发行人能够更快地扩大其产品发行范围，从而有可能吸引更广泛的投资者。

首只采用新框架的ETF，即Grayscale的CoinDesk Crypto 5 ETF（GDLC），于2025年9月19日获得批准。

根据FXStreet的数据 这款追踪五种主流加密货币表现的产品，表明美国证券交易委员会（SEC）愿意接受多元化的加密货币投资。随着越来越多的发行方绕过过时的19b-4流程，市场可能会涌现出大量创新产品，从主动管理的加密货币基金到小众山寨币策略，不一而足。

美国商品期货交易委员会恢复运营：厘清监管格局

虽然美国证券交易委员会的行动占据了新闻头条，但美国商品期货交易委员会在停摆后恢复全面运营同样意义重大。

美国商品期货交易委员会代理主席卡罗琳·范强调，该机构的重点是“上市现货加密货币交易和代币化抵押品”。 这预示着美国商品期货交易委员会（CFTC）的监管范围可能扩大到传统上由美国证券交易委员会（SEC）管辖的领域。这种重叠引发了关于管辖权边界的问题，但是…… 参议院农业委员会在政府停摆后发布的立法草案旨在明确商品期货交易委员会（CFTC）的角色。 .

美国商品期货交易委员会 (CFTC) 恢复运营也使得迈克·塞利格 (Mike Selig) 被确认为新任主席成为可能，此举可能会影响该机构对加密货币监管的方式。

塞利格的确认听证会定于2025年11月19日举行。 CFTC 准备解决其当前框架中的不足之处，例如代币化资产的监管以及去中心化金融 (DeFi) 中反欺诈措施的执行。

美国证券交易委员会（SEC）与美国商品期货交易委员会（CFTC）之间的协同效应：通往一致性的道路

两家机构恢复运营为加强监管协调创造了契机。虽然美国证券交易委员会（SEC）历来侧重于证券法，而美国商品期货交易委员会（CFTC）则侧重于商品期货，但加密资产与传统金融工具之间界限的日益模糊，使得双方必须采取协调一致的监管方式。例如，SEC新推出的ETF框架可以减少CFTC监管下产品（如代币化商品）审批流程中的阻力。

然而，挑战依然存在。美国证券交易委员会（SEC）近期撤回了对山寨币ETF的申请，凸显了其对某些加密货币的谨慎态度；而美国商品期货交易委员会（CFTC）对现货市场的关注则表明其监管力度更大。随着两家机构应对这些动态变化，投资者应密切关注其政策的交汇点，尤其是在托管要求和市场诚信等领域。

结论：加密货币ETF的新时代

疫情后监管格局的两大关键因素是：美国证券交易委员会（SEC）简化的ETF审批流程以及美国商品期货交易委员会（CFTC）对加密货币市场的重新关注。这些进展，加上Amplify ETFs等公司的成功，表明数字资产生态系统正在日趋成熟，并日益被视为合法的投资工具。尽管监管的不确定性依然存在，但这种向效率和透明度的转变可能会加速机构投资者和散户投资者的参与。

随着美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）不断明确自身角色，加密货币市场的下一阶段将取决于这些机构如何有效地平衡创新与投资者保护。目前来看，加密货币市场的发展势头毋庸置疑，其对加密货币ETF的影响可能是变革性的。