美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯启动“加密项目”，推出新的代币框架

本站报道： 故事亮点

• 美国证券交易委员会主席保罗·S·阿特金斯推出了“加密货币项目”，这是一个新的代币分类框架，为美国数字资产监管带来了期待已久的清晰度。

• 在费城联储金融科技大会上，美国证券交易委员会的保罗·阿特金斯表示，大多数加密代币并非证券，并概述了数字资产的新框架。

在费城联储金融科技大会上，美国证券交易委员会主席保罗·S·阿特金斯该项目公布了“加密项目”（Project Crypto）的下一阶段，这是建立代币分类框架的重要一步。该计划旨在根据美国证券法对数字资产进行明确分类，为加密货币市场提供期待已久的监管清晰度。

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福克斯记者埃莉诺·特雷特分享了阿特金斯关于 X 的演讲中的详细见解，强调了美国证券交易委员会在营造透明的加密货币环境的同时，平衡创新和投资者保护的意图。

美国证券交易委员会主席表示，大多数加密代币并非证券。

阿特金斯首先指出，目前交易的大多数加密代币并非证券。他澄清说，仅仅存在于……区块链这并不意味着代币自动成为美国法律意义上的证券。美国证券交易委员会（SEC）仍然依赖豪威测试（Howey Test）来确定何为“投资合同”，但阿特金斯强调，SEC现在正在更灵活地运用该测试，以适应数字资产的实际情况。

他解释说，代币化并不会改变资产的本质——股票仍然是股票，债券仍然是债券，即使转换成数字代币也是如此。同样地，把某物称为“代币”或“NFT“如果一项投资的运作方式依赖于他人的盈利努力，那么它就不能免于监管。”

美国证券交易委员会新代币分类框架详解

新的代币分类框架围绕两个关键原则构建：

1. 传统资产代币化后仍保留其原有的法律地位。
   例如，代币化债券根据证券法仍然是债券。
   
2. 将资产标记为代币或 NFT 并不能使其免受美国证券交易委员会的监管。
   如果投资者购买该证券是为了期望从另一方的工作中获利，那么它仍然可能符合证券的定义。

这种方法是对豪威测试的现代化解读，确保规则能够随着数字资产生态系统的发展而演变。阿特金斯重申，美国证券交易委员会的目标是调整证券法以适应加密货币的实际情况，而不是强行将数字资产纳入过时的法律范畴。

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阿特金斯还谈到了加密代币的演变过程。一些资产最初可能被视为证券，尤其是在代币销售期间，这些销售承诺未来收益，但随着其底层区块链网络的去中心化和独立化，它们之后可能会转变为非证券。

他举了一个古老的农业案例作为类比，指出一旦原有的商业协议终止，土地本身就不再被视为证券。同样，一旦加密项目实现完全去中心化，其代币也可能失去证券地位。

美国证券交易委员会的策略：鼓励加密货币创新，同时保护投资者

阿特金斯透露，美国证券交易委员会（SEC）正在探索非证券型代币如何在受美国商品期货交易委员会（CFTC）或州级金融机构监管的平台上进行交易，而不仅仅局限于SEC批准的交易所。这一转变有望在保障投资者安全的同时，为创新和市场增长开辟新的途径。

他强调，美国证券交易委员会的目的是补充国会的努力，而不是取代国会的努力。阿特金斯在演讲结束时说道：

“我们不会因为害怕未来而困于过去。”

这标志着加密货币行业迎来了一个关键时刻，因为监管机构正朝着美国数字资产更加平衡、透明和有利于创新的框架迈进。

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