Coinbase推出全新代币销售平台，内置投资者保护机制——以下是其旨在解决ICO问题的方案

• Coinbase正在推出一个精选代币销售平台，每月一次销售，并采用算法分配，而不是先到先得的抢购方式。
• 参与者需要通过 KYC 验证，并以 USDC 支付，项目团队将被禁止出售代币至少六个月。
• 该平台旨在重塑 ICO 模式，在保持公众对早期加密项目访问权限的同时，增加审查和保障措施。

Coinbase(COIN) 正在推出一项新的代币销售平台旨在为公共部门带来结构和保障加密货币Coinbase推出的这些产品直接解决了2017-2018年ICO热潮混乱局面中存在的诸多问题。与以往公开、疯狂的发行和先到先得的抢购模式不同，Coinbase引入了一套精心策划、基于规则的系统，旨在使代币销售更加有序、公平，并对机构投资者更加友好。

新代币销售平台的工作原理

根据周一发布的新闻稿，新平台预计每月将进行一次代币销售。每次销售将持续一周的申请窗口期，在此期间，投资者提交购买申请，而不是争先恐后地抢购。窗口期结束后，将通过算法决定代币的分配方式。Coinbase 将此分配描述为“广泛而公平的”，从而降低了机器人或超快速交易者的优势。

首个使用该平台的项目将是 Monad，一家位于第一层的区块链初创公司，计划于下周推出其首笔产品。此次首发销售将有效地检验新模式在实际需求下的表现。

资格、获取和仅限 USDC 付款

参与这些销售活动需通过 Coinbase 现有的合规和身份验证框架。买家需要使用Circle 的 USDC用户可以使用稳定币进行购物，结算过程简单便捷，且全部在链上完成。只有信誉良好的用户，完成身份验证并通过合规性检查后才能参与。

该平台将在上线之初面向全球大部分地区的用户开放，Coinbase计划随着监管环境的明朗化和基础设施的完善，逐步扩大服务范围。其架构显然旨在为散户和机构投资者提供一个熟悉且受监管的早期代币投资环境。

避免再次发生ICO式崩溃的护栏

显然，为了吸取上一轮ICO失败的教训，Coinbase已将多项投资者保护规则硬性写入其框架。项目团队及其关联内部人员在公开发售后的至少六个月内不得出售任何代币。这项限制适用于私募代币和通过交易所获得的代币，从而降低了内部人员立即抛售的风险。

Coinbase 平台还会对项目进行审核后再上线。审核流程将考察用户需求、创始团队的过往业绩以及底层代币结构，包括代币的分配、归属和锁定方式。其目的是筛选掉那些投入不足或纯粹投机的项目，优先考虑那些拥有可靠团队和更可持续设计的项目。

从ICO的繁荣与破灭中吸取教训

2017 年和 2018 年，ICO 从公众手中筹集了数十亿美元，而这些项目往往只有一份白皮书和一个雄心勃勃的路线图。一些项目最终发展成为真正的网络，但许多项目要么失败，要么被揭露为彻头彻尾的骗局，招致了监管机构的严格审查，并让无数散户投资者蒙受损失。这些负面影响促使 Coinbase 等平台在之后的几年里完全避免了 ICO 式的发行。

这种新方法旨在重启公开代币销售，但引入了自动化、更严格的监管机制和更高的上线门槛。通过结合算法分配、基于USDC的结算和强制锁仓，Coinbase力图在充分发挥公开发行优势的同时，最大限度地减少ICO时代最糟糕的弊端。

受监管代币发行的潜在蓝图

如果成功，Coinbase 的模式可能成为早期加密货币融资的新标准：它更接近于结构化的发行，而非投机性的自由放任，但仍然能够被广大用户所接受。人们希望这样的平台能够满足监管机构的要求，吸引真正有潜力的项目，并让投资者对风险和保障措施有更清晰的预期。

归根结底，Coinbase 认为公众参与代币发行的需求从未真正消失——它只是需要一个更安全、更成熟的框架。这个新平台正是他们试图提供的。