三大宏观经济信号骤然逆转，11月和12月成为焦点

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三个关键宏观信号刚刚发生转变，投资者可能低估了这对传统市场和加密货币市场下一阶段发展意味着什么。

通胀稳定但并未下降，流动性看似冻结但只是暂时的，商业周期的疲软期可能已经过去。正如分析师警告的那样，12月可能会“非常有趣”。

政策压力缓解，通胀保持稳定

来自基于区块链的通胀指标 Truflation 的实时通胀数据显示，物价正以每年 2.5% 的速度上涨，接近……美联储2%的目标相比之下，美国劳工统计局的官方数据显示通胀率为 2.3%，这表明通胀已经稳定，而不是再次飙升。

富达全球宏观主管尤里恩·蒂默指出，这种温和的利率走势给了美联储“更多空间”向3.1%的最终利率目标迈进。这可能为12月加息打开大门。降息.

然而，消费者数据显示，市场压力持续不均衡，尤其是在食品杂货和保险行业。这凸显了总体通胀与实际经济困境之间的差距。

对市场而言，稳定的通胀意味着更少政策收紧但还不是风险资产所渴望的那种深度宽松。

流动性看似枯竭，但只是暂时的。

根据HTX最新的宏观经济数据。报告美国政府停摆已从金融体系中抽取超过2000亿美元的流动性。

财政部一般账户（TGA）从约8000亿美元飙升至超过1万亿美元。这实际上冻结了政府支出，并收紧了银行和货币市场的融资。

比起情绪或风险厌恶，这更能解释为什么流动性“看起来死气沉沉”，正如Milk Road所说。国会解决关机问题这1万亿美元的资金闸门重新开启，可能会释放出财政和市场流动性的激增。

“一旦停摆结束，支出应该会恢复，流动性也会增加，”Milk Road的分析师们表示。写道“这应该是利好消息。”

商业周期的转变发生在表面之下。

虽然ISM制造业指数新订单指数仍低于50，仍处于收缩区间，从48.9升至49.4。虽然只是小幅回升，但从历史数据来看，这一指标通常会在整体经济增长复苏之前走高。

任何低于50的ISM采购经理人指数（PMI）值都代表该行业出现萎缩。这一结果会加剧人们对经济疲软的担忧，进而影响投资者对风险较高资产的偏好。

当前订单与未来订单之间的这种差异给经济前景带来了一定的不确定性。这三个信号反映了市场环境的复杂性：

• 通胀保持稳定，为政策调整创造了空间。
• 制造业疲软，但具有发展前景的领域正在改善。
• 流动性仍然冻结，但可能会释放。

一旦政府解决了其停工问题市场可能会出现快速而显著的变化。