加密货币泡沫的下一步走向是什么？美联储的流动性注入措施或许能提供一些线索。

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美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔近日表示，美联储将很快再次扩大资产负债表——实际上是在为新一轮量化宽松政策做准备。

消息一出，加密货币投资者一片沸腾，期待大量新流动性涌入。与此同时，持怀疑态度的人士警告称，这可能会助长危险的泡沫。

鲍威尔暗示将实施量化宽松政策

美联储最近宣布结束量化紧缩政策该计划确认了从 12 月 1 日起停止缩减资产负债表的计划。

鲍威尔在最近的一次会议上表示：“我们长期以来的计划是，当储备金略高于我们认为充足的储备金水平时，就停止缩减资产负债表规模。”新闻发布会他补充说：“种种迹象表明，我们在货币市场已经达到了那个标准。”

尽管他将此描述为“技术调整”，但这样的举措仍然会造成影响。向市场注入流动性——一种明显的货币宽松政策。

此举标志着政策的微妙转变，从侧重降低通胀转向优先考虑市场稳定。这种心理上的转折点可能迅速重新激发风险偏好，促使投资者重返投机性资产。

加密货币市场等待流动性激增

随着美联储重新开启流动性闸门，加密货币将成为首批目的地之一用于补充过剩资本。资产负债表的再次扩张将向体系注入现金，降低融资成本，并且推动对高风险资产的需求.

比特币和以太坊长期以来被视为全球流动性晴雨表的股票可能会引领这波上涨行情，随后是……山寨币 and 表情包币随着投机势头增强。

熟悉的叙事将再次出现——“印钞机轰鸣”，通胀对冲交易也将卷土重来。投资者将重新坚信数字资产是流动性驱动型乐观情绪的最纯粹体现。

在这种环境下，美联储重新转向量化宽松政策可能会引发自 2020 年以来最强劲的短期牛市。

这也会极大地刺激风险偏好周期，而潜在的经济现实尚未跟上。认识到这一点，就很难忽视其长期风险。

泡沫正在形成

向已经过热的经济注入流动性——以创纪录的股价为标志低失业率和持续的通货膨胀——有可能导致典型的资产泡沫破裂。

轻松赚钱的结合，巨额财政赤字投机热情可能会将估值推高到超出可持续范围的程度。对冲基金经理雷·达里奥是对此风险批评最激烈的人之一。

达利欧在社交媒体上发帖称：“此次量化宽松政策实施的条件与以往实施时截然不同，因为这次宽松政策是为了制造泡沫，而不是为了制造泡沫破裂。”

当通胀不可避免地再次抬头，美联储被迫再次收紧货币政策时，流动性逆转可能会迅速而剧烈。这将暴露杠杆过高的问题，并……引发剧烈抛售涵盖股票、债券和加密货币。

今天看似一片繁荣的牛市，从长远来看，可能只是周期逆转前最后的狂热浪潮。