哥伦比亚大学研究发现，Polymarket四分之一的交易量可能存在虚假交易。

哥伦比亚大学研究人员周四发布的一项研究显示，全球最大的预测平台之一 Polymarket 上约 25% 的交易量可能是虚假交易。

这篇论文，检查Polymarket 的交易历史记录显示，在其 126 万个活跃钱包中，有 14% 的钱包存在可疑交易模式。研究人员表示，这些模式表明，同一批用户可能正在进行内部买卖，以虚增交易量，从而获得潜在的加密代币奖励。

“有几个制度性因素共同促成了大规模虚假交易，并可能为其提供经济动机。首先，Polymarket没有实施客户身份验证（KYC），这使得用户可以轻松地匿名生成并通过多个钱包地址进行交易，”作者写道。

“其次，截至撰写本文时，Polymarket 不收取交易费，这使得虚假交易比在其他收取交易费的交易所更容易进行。第三，对潜在代币发行（即向用户分发的新加密货币）的预期刺激了所谓的空投挖矿。”

报告作者之一艾伦·西罗利告诉解密该团队表示，“不知道（或声称知道）Polymarket 上虚假交易的动机是什么，但这可能与空投挖矿有关。”

“虚假交易并不需要大量资金，因为资金可以在多笔交易中循环利用。我们没有任何证据表明交易所以任何方式参与其中，”他说道。

哥伦比亚大学的研究团队估计，可疑交易在2024年12月达到峰值，占每周交易量的近60%，到2025年5月降至5%以下，然后在10月再次飙升至约20%。总计约有价值45亿美元的交易可能被归类为虚假交易。

解密多次联系 Polymarket 征求意见。

Polymarket 已成为近十年来最成功的加密货币应用之一，它允许用户对政治、文化和经济事件进行投注。据 Dune 数据显示，该应用的总交易量已超过 180 亿美元，并吸引了 130 万用户。其创始人是 27 岁的 Shayne Coplan。成为今年，洲际交易所向该公司投资 20 亿美元，使该公司估值达到 90 亿美元，该公司也因此成为今年最年轻的白手起家亿万富翁。

然而，Polymarket的崛起却一直笼罩在监管问题的阴影之下。该公司一直……禁止该公司因未持有博彩牌照而被多个国家列入黑名单，包括上周的罗马尼亚和去年的法国。2022年，美国商品期货交易委员会（CFTC）对其处以罚款，实际上迫使其将业务转移到海外。今年7月，Polymarket收购了一家衍生品交易所，并获得CFTC的无异议函，获准在美国进行有限的业务运营。

虚假交易——即交易者反复买卖同一资产以制造交易活跃的假象——在受监管的市场中属于违法行为，因为它会扭曲价格和交易量指标。此前的研究发现，不受监管的交易所“超过70%的报告交易量”可能属于虚假交易，作者认为这可能是为了操纵交易所排名。

在Polymarket平台上，虚假交易的比例因市场而异。“我们的算法将体育市场历史交易量的45%判定为可能的虚假交易，相比之下，选举市场为17%，政治市场为12%，加密货币市场为3%。在峰值时期，我们的估计显示，2025年3月24日当周，选举市场的虚假交易比例高达95%，2024年10月21日当周，体育市场的虚假交易比例高达90%。”该研究报告指出。

研究人员利用算法聚类分析，识别出数千个几乎只彼此进行交易的钱包，其中一些钱包以极低的盈亏进行数万笔往复交易。“检测虚假交易的能力对于市场的长期健康和发展至关重要，”他们表示。

作者警告说，虚假交易会削弱人们对预测市场的信心，而预测市场依赖于诚实的交易量作为集体智慧的信号。

Sirolly补充道：“如果交易所认为我们的方法有用，他们也可以应用我们的方法，或许可以将涉事钱包排除在代币发行或交易权限之外。”