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Aave Horizon：VBILL国债成为抵押品，这意味着什么？

2025-11-07 18:00:37来源：发米下载作者：zhoucl

本站报道：

一项新的集成扩展了协议新链上的抵押品类型：Aave Horizon 接受 VanEck 的虚拟账单作为合格抵押品。这一变化使得用户能够以代币化国库券为抵押借入稳定币，同时将定价和过户代理系统连接起来，并明确了机构参与链上借贷的途径。

概括

VBILL代币化国债如何成为Horizon平台上可用的抵押品？
Chainlink NAVLink数据源和可信NAV定价发挥着什么作用？
Securitize 与 VanEck 的合作将如何影响 RWA 抵押品借贷和机构 DeFi 流动性？
- 哪些系统能够确保VBILL会计核算和可信的NAV定价？
- Securitize 的 TSSO 将如何整合？对贷款机构而言又有哪些变化？
这对借款人和贷款人有哪些市场和产品方面的影响？
机构参与者应该关注哪些操作细节？

VBILL代币化国债如何成为Horizon平台上可用的抵押品？

整合使得VBILLVanEck的首个代币化基金VBILL，可在Horizon平台上作为合格抵押品。在此框架下，VBILL持有者可以使用VBILL借入稳定币，从而有效地将短期国库资产转化为链上借贷能力。

然而，此次升级取决于链上定价和托管信号，以满足合规和会计需求。

实际上，机构托管人要求提供经过验证的托管链和定期的净值调整节奏，然后才会接受代币化资金作为抵押品。

在操作层面，将过户代理信号与预言机提供的净资产值相结合，可以降低对账风险，并允许 Horizon 更精确地量化折扣和集中度限制。

Securitize 将 VBILL 描述为“提供对美国财政部支持资产的实时访问”，这反映了其面向机构现金管理的设计：Securitize新闻稿.

该集成由……提供支持Chainlink NAVLink这些数据用于在链上定期提供基金估值。因此，这些数据能够提供经过验证的净资产值 (NAV），Aave Horizon 会使用该净资产值来确定抵押品规模和借款能力。

因此，可信定价可以降低贷款人和借款人的风险和不确定性。

与此同时，可靠的估值至关重要，因为Horizon已经超越了5.32亿美元截至目前，市场总规模2025年11月6日这进一步强调了精确导航更新的重要性。

该图不仅突显了规模，也强调了健全的预言机节奏和治理机制的必要性。（来源：Aave市场数据)

Securitize 与 VanEck 的合作在传统基金机制和链上借贷之间架起了一座桥梁。

VBILL 将短期国债转换为代币化单位，而 Horizon 接受这些代币作为合格抵押品旨在提高机构投资者的参与度。DeFi流动性也就是说，此举应该可以在不改变基础基金结构的情况下，扩大RWA抵押贷款的渠道。

Securitize 的过户代理系统确保 VBILL 抵押品得到充分核算，从而保护投资者记录和所有权。

此外，Chainlink NAVLink 为 Aave 的风险模块提供定期、可审计的定价，使 Horizon 能够应用一致的估值规则。准确的转让记录和净值发布对于符合监管要求和维护市场稳定都至关重要。相信.

Securitize的TSSO该系统将进行整合，以协调链上结算与传统转账代理的职责。此外，此次整合旨在确保链下法律所有权与链上代币余额对应，从而减少抵押品清算和保证金计算方面的对账摩擦。

因此，Horizon平台上的贷款机构能够以更清晰的文件和更低的运营风险对抵押品进行承销，从而支持更广泛的业务。机构参与。这是在将 TSSO 和 NAVLink 集成到 Horizon 的风险和结算工作流程之后进行的。

对于借款人而言，VBILL 的主要实际作用在于，它允许借款人以 VBILL 持有的资产作为抵押借入稳定币，从而在无需出售基金头寸的情况下释放流动性。对于贷款人而言，代币化国库券作为抵押品的可用性分散了协议内的风险敞口。

然而，协议风险仍然与 Aave 协议 v3.3 的预言机完整性、过户代理对账以及风险参数的治理密切相关。市场参与者应密切监控数据馈送频率和过户代理对账情况。

关键项目包括 NAV 发布频率、Securitize 的过户代理报告范围以及 Horizon 的 VBILL 集中度风险参数。

机构在将资金转移到代币化国库时，将评估资本效率与托管和合规流程之间的关系。在将VBILL作为抵押品上线之前，请查阅Securitize的公告和Aave的官方市场更新，以评估时机、托管和定价责任。