政治赦免后稳定币上市的监管和道德风险：评估政治影响对加密资产估值和监管信任的长期投资影响

本站报道： 政治与加密货币监管的交集从未如此动荡。2025年10月29日，美国总统唐纳德·特朗普赦免了币安创始人赵长鹏（CZ），尽管他因违反《银行保密法》于2023年被定罪。这一行政命令引发了关于监管框架完整性及其易受政治影响的激烈辩论。此外，特朗普还推出了与特朗普家族相关的稳定币USD1。 世界自由金融 这引发了投资者迫切需要思考的问题：政治赦免和人们感知到的利益冲突如何重塑稳定币投资的风险状况？这对加密资产治理的长期信任意味着什么？

赦免及其直接后果

赵立坚因反洗钱违规被处以5000万美元罚款和四个月监禁，此次特赦恢复了他在美国的商业权利。批评人士认为，这一特赦象征着对监管放松的开绿灯。包括伊丽莎白·沃伦和克里斯·墨菲在内的民主党参议员谴责了这一决定，认为这损害了监管执法的公信力。

加密新闻岛 而且，根据 科伊诺塔格 也表达了类似的担忧。墨菲参议员指控 Binance.US 在赦免令颁布后几天就推广了与 World Liberty Financial 相关的稳定币 USD1，这进一步加剧了人们对监管俘获的担忧（ 墨菲参议员声称 ）有报道称，币安向支持特朗普的倡议提供了 45 万美元的游说捐款，这又增加了一层审查，表明政治权力与加密货币行业利益之间可能存在反馈循环，Coinotag 的报道也强调了这个问题。

监管框架陷入混乱

美国商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）长期以来一直在努力界定稳定币的法律界限。在特朗普获得赦免后，这些机构面临着更大的压力，需要澄清像USD1这样的稳定币是否会受到更严格的反洗钱和储备透明度规则的约束。然而，赦免的时机——恰逢USD1的发行——引发了监管套利的指责。批评人士认为，特朗普政府的举措可能为稳定币发行方创造了一个“安全港”，使其能够绕过现有的合规负担，尤其是在政治关系凌驾于正当程序之上的情况下；这些批评与之前的报道和墨菲参议员的公开指控相呼应。

对投资者而言，这种不确定性意味着更高的交易对手风险。与传统的法币支持的稳定币不同，USD1 与相对不透明的 World Liberty Financial 之间的关联引发了人们对其储备构成和治理的质疑。如果监管机构未能执行统一的标准，稳定币可能会分裂成政治立场相符的“安全”和“风险”两类，后者可能面临流动性危机或脱钩事件。

伦理风险与市场心理

政治赦免的伦理影响远不止于法律技术层面。当知名人士免除监管处罚时，这向市场发出信号：合规是可以商量的——这种看法可能会阻碍机构投资者采用稳定币。彭博社2025年的一份报告指出，68%的机构投资者现在优先考虑监管制度“政治中立”的司法管辖区，如果信任度下降，这种转变可能会使在美国上市的稳定币边缘化；评论人士和Coinotag的报道都注意到了这一趋势。

此外，此次赦免令再次引发了关于游说在加密货币政策制定中扮演何种角色的辩论。币安向支持特朗普的倡议捐款45万美元，虽然与1美元的批准并无直接关联，但却凸显了一个更广泛的趋势：政治影响力与市场准入的混淆。对于长期投资者而言，这种动态引入了一个新的变量——地缘政治倾向——必须将其纳入风险评估。

长期投资影响

赦免后的局面给稳定币投资者带来了双重挑战：
1.监管不确定性如果美国证券交易委员会和商品期货交易委员会迟迟不出台明确的指导方针，稳定币可能会面临执法不一致的问题，导致市场分裂和流动性降低。
2.道德上的不信任：人们认为监管俘获可能会引发资本外流，流向更透明、非美国的稳定币，例如受欧盟 MiCA 框架管辖的稳定币。

历史经验表明，类似情况并非没有先例。2008 年金融危机表明，政治干预银行业（例如，不良资产救助计划）会如何削弱公众信任，并导致市场长期调整。同样，如果美国监管体系被认为存在缺陷，稳定币可能会失去其“无风险”资产的地位，从而推高收益率并加剧系统性波动。

结论：适应新常态

投资者现在必须从双重角度看待稳定币上市：监管的严格性和道德治理。虽然USD1的短期表现可能受益于其政治关系，但其长期生存能力取决于监管机构能否重塑监管流程的公信力。目前，市场仍处于观望状态，等待特朗普的赦免究竟只是暂时的异常现象，还是开启加密货币与政治纠葛新时代的序幕。

随着美国商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）商讨下一步措施，有一点很明确：稳定币作为中立、实用型资产的时代已经结束。在政治影响力直接左右监管结果的世界里，尽职调查必须超越财务指标，全面审计治理结构和政治风险敞口。