什么是 RWA 代币化？有哪些类型？2025年十大RWA代币化项目介绍

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现实世界资产 (RWA) 代币化正在改变我们看待和管理资产的方式。本文探讨了 RWA 代币化的定义、其重要性以及未来的发展方向。

什么是 RWA 代币化？

现实世界资产 (RWA) 通证化将实体和传统金融资产转换为区块链上的数字通证。这包括房地产、艺术品、货币、商品、股票和债券等资产。它创建了资产的数字化表征。然后，其所有权在链上进行管理，从而弥合了现实世界和数字世界之间的鸿沟。这个新流程正在迅速重塑我们获取、交换和管理资产的方式。它代表着金融和科技领域的重大变革。

关键发展和市场成长

风险加权资产的代币化正处于一个转折点，它正从小规模试点计划走向被各机构广泛采用。

事件	时间	说明
从试点到验证	2023 年	DeFi 中的 RWA TVL 达到 50 亿美元，表明代币化可以扩展。
华尔街介入	2024 年	代币化资产达 500 亿美元；欧洲央行试行 15.9 亿欧元批发结算。
监管机构介入	2025-07-31	现任美国证券交易委员会主席保罗阿特金斯表示，整个金融体系将迁移到公共区块链。
大扩张	2025 年	私人信贷和 Coinbase AM、Glasstower 和 Ripple 等新玩家进入。
50 万亿美元的前景	2030 年（预计）	市场预计为 30-50 兆美元，麦肯锡的基准预测为 2 兆美元。

代币化资产的内核类型

被代币化的资产种类正在快速成长，展现了 RWA 代币化的巨大潜力。以下是一些关键类别：

房地产

约有价值 300 亿美元的房地产已被代币化或计划代币化。代币化提供部分所有权，允许即时交易结算。这些代币化的资产也可用作去中心化金融 (DeFi) 平台的抵押品。

股权

像 Brickken 这样的平台帮助公司将股票数字化。这为新创公司融资创造了代币，扩大了参与度，并为曾经难以交易的股票带来了流动性。

债务和货币市场基金

这些基金在 2024 年显着成长。它们提供清晰的条款和标准化、可审计的结构。它们可以用作 DeFi 和机构融资的抵押品。

大宗商品

黄金是一个热门选择，例如 Tether Gold (XAUT) 和 Paxos Gold (PAXG)。其他独特资产也在被代币化。这些投资领域包括威士忌基金、钻石、艺术品、再生能源项目、汽车融资和比特币挖矿。这使得更多散户投资者能够投资这些产品。

资产支持证券 (ABS)

摩根大通已将汽车贷款应收帐款代币化。这提高了支付处理的安全性和效率，并降低了数据外泄风险和合规负担。

代币化资产的基础设施：从分布式帐本技术 (DLT) 到储备证明 (Proof of Reserves)

区块链和分布式帐本技术 (DLT) 是资产代币化的基础。它创建了一个不可更改的记录系统。该系统保障交易安全并追踪资产所有权。它还提供可编程环境。这使得代币能够在全球范围内以更少的摩擦和即时结算的方式创建、交易和转移。因此，DLT 为代币化的其他所有环节奠定了基础。

在此基础上，智能合约实现了自动化。这些是用代码编写的可自动运行的协定。它们无需中间人即可处理付款、合规性检查和资产转移。这降低了成本并提高了效率。智能合约还可以管理利润分享、利息支付和投票权。同时，它们可以将 KYC（了解你的客户）和 AML（反洗钱）规则嵌入代币的生命周期。这不仅使流程更快捷，也更安全。

然而，区块链系统需要可靠的外部数据。这时预言机就派上用场了。它们将区块链与链下信息（例如资产价格、ESG 评分和公司行为）连接起来。 Chainlink 是该领域使用最广泛的供应商。其服务包括储备证明、DECO 等安全身分工具、即时数据流和函数。这些工具为区块链提供即时验证数据，并增强人们对代币化资产的信任。

流动性是代币化市场面临的另一个挑战。资产需要在多个区块链网络之间顺畅流动。跨链互通性解决了这个问题。 Chainlink 的跨链互通性协定 (CCIP) 是一项领先的标准。它使机构投资者能够接触到多个市场，而无需逐一与每个区块链交互。这种灵活性有助于实现更广泛的应用和更深层的流动性。

信任也取决于代币是否获得充分支持的证明。储备审计使这成为可能。 Chainlink 的储备证明解决方案即时检查储备并将结果发布到链上。这为投资者创造了透明度，并防止了诈欺或超额发行。有了审计，代币化就可以放心地扩展。

为什么 RWA 通证化会改变游戏规则

现实世界的资产代币化改变了市场的运作方式。与传统系统相比，它使市场更加开放、更快捷、更安全。其优势不仅惠及机构投资者，也扩大了一般投资者的参与渠道。

流动性是其一大关键优势。代币化将大型、难以交易的资产分解成更小的单位。这种部分所有权让更多人能够参与曾经专属于富人或大型基金的市场。它带来了新的全球流动性，并使交易更加便利。

透明度和安全性也至关重要。区块链为每笔交易创建永久记录。这可以增强信任，减少欺诈，并简化审计。通过将资产上链，可以降低与隐藏或不透明系统相关的风险。

另一个优势是效率。智能合约可以通过自动化支付和合规性检查等任务来取代中间商。这降低了成本并加快了结算速度，通常在几分钟内即可完成，而传统金融中常见的两三天延迟。

代币化也通过部分所有权扩大了访问渠道。投资人可以持有规模较小的高价值资产，从房地产到私募股权，这些资产曾经遥不可及。

最后，代币化市场催生了新的产品和金融结构。通过将交易、结算和托管集成到一个系统中，代币化降低了复杂性和交易对手风险。在某些情况下，跨区块链管理代币化投资组合的成本可降低高达 98%。分析师估计，这可能为资产管理公司带来每年 4,000 亿美元的收入。

领先的风险资产管理 (RWA) 平台和项目

众多平台正在推动这金融新时代的发展。以下是截至 2025 年 5 月按总锁定价值 (TVL) 排名的五大项目：

平台	TVL	创建时间	概述
贝莱德 BUIDL	28.8亿美元	2024年3月	贝莱德在以太坊上推出的首支代币化基金，提供对美国国债和现金等价物的链上 访问。 2024年11月，基金扩展至Aptos、Arbitrum、Avalanche、Optimism和Polygon。截至2024年12月31日，该基金管理的资产规模达6.485亿美元。
埃希纳（Ethena）	14.4亿美元（USDtb）	2024年8月	提供去中心化合成稳定币 USDe 和代币化国债敞口 USDtb。将传统金融收益与 DeFi 连接起来。
翁多金融（Ondo）	12.5亿美元	2021年8月	链接 DeFi 与传统金融。产品包括 USDY（美元收益代币）和 OUSG（Ondo 短期美国国债基金），由贝莱德的 BUIDL 支持。
泰达黄金 (XAUT)	8.2亿美元	2020年1月	XAUT 代表一金衡盎司黄金，由瑞士金库的实体储备支持。允许全球部分持有，并可兑换实体黄金。
Paxos黄金（PAXG）	7.7亿美元	2019年9月	PAXG 与存放于伦敦金融管理局 (LMBA) 认可的伦敦金库的实体黄金 1:1 挂钩。由受监管的美国实体发行，并符合纽约金融服务部 (NYDFS) 的规定。

应对风险资产通证化监管

将现实世界资产通证化既带来机遇，也带来挑战，尤其是在法律和监管领域。相关规则仍在不断演变，这种不确定性可能会为企业、投资者和机构进入市场带来障碍。

内核法律考量

• 产权：定义通证化形式的所有权并非易事。通证本身是否等同于标的资产的所有权，还是仅仅赋予其权利？清晰的定义至关重要。
• 合约法：智能合约实现了交易的自动化，但其在传统法院的可运行性仍有疑问。诸如编码错误的责任以及要约、承诺和对价在自动运行代码中的适用方式等问题仍需解决。
• 证券法：根据结构，通证可以归类为证券。如果是这样，它将触发一系列合规要求，从信息披露规则到交易限制。

全球监管方法

不同国家的发展速度不同。新加坡和瑞士等司法管辖区已创建专门针对数字资产的框架，避免了将其仅归类为证券或商品的歧义。相较之下，美国的监管仍较为分散，监管机构依赖豪威测试等现有法律来确定代币化资产是否属于证券。

合规实践

如果代币在美国被视为证券，发行人必须向美国证券交易委员会 (SEC) 注册发行（或获得豁免资格），遵守反洗钱 (AML)/了解你的客户 (KYC) 规定，并提供透明的信息揭露。不遵守规定可能导致罚款、诉讼和声誉损害。

税 务复杂性

代币化资产也引发了重大的税 务问题。大多数司法管辖区将出售代币化资产的利润视为资本收益，短期持有和长期持有的税率有所不同。国际交易使问题更加复杂化，因为跨境税收规则各不相同，并且需要详细的记录保存。

金融的真正变革

现实世界资产 (RWA) 代币化正在改变全球金融。它使高品质、高收益的产品更易于获取和透明。它还能提高整个市场的效率。这并非昙花一现的趋势，而是一种根本性的转变。

更透明、更有效率、更便利的金融体系的前景推动着人们的采用。随着实体资产和数字资产的融合，我们「拥有」物品的方式将会改变。

多年来，加密货币产业一直在努力推动监管的清晰化。尽管围绕比特币分类和DeFi牌照的争论愈演愈烈，但真正的战斗已经胜利。传统金融业已经认识到区块链的可行性——他们只需要获得监管机构的批准。美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）已经为区块链开了绿灯。

这并非加密货币与传统金融的竞争，而是传统金融业全面拥抱区块链，使两者之间的差异变得毫无意义。

 2025年十大RWA代币化项目

探索2025年正在塑造市场的顶尖RWA代币化项目。这十大平台在合规性、链上活动与真实应用案例方面表现出色，涵盖房地产、债券、大宗商品等多个领域。

1. Ondo (ONDO)

各链上OUSG资产管理数据| 资料来源：RWA.xyz

Ondo (ONDO)是一家在美国注册的货币服务商（MSB），为链上投资者提供短期美国国债与高品质债券的代币化产品。其旗舰基金OUSG的总锁仓价值（TVL）已超过4.469亿美元，遍布Ethereum、 Solana 与Polygon等网路，目前年化收益率（APY）为4.07%，管理费仅0.15%。其Nexus技术支援即时铸造与赎回，确保代币1:1对应底层资产，并每月进行第三方储备审计，实现完全透明。

Ondo也与业界巨头合作：富兰克林坦伯顿采用其跨链发行技术打造代币化共同基金，怡安提供风控机制，荷兰银行ABN AMRO则探索该网路上的债券与房地产代币化。获得黑岩执行长Larry Fink与麦肯锡数位资产负责人Matt Higginson的背书，Ondo成为连接传统金融与DeFi的合规收益产品机构级桥梁。

2. BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL)

黑岩BUIDL资产管理概况| 资料来源：RWA.xyz

BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) 是黑岩推出的首个代币化货币市场基金，仅限美国合格投资人参与，最低申购金额为500万美元。截至2025年4月30日，BUIDL资产管理总额已达28.7亿美元，日交易量超过1.72亿美元，且稳定维持每枚代币1美元价格。该基金100%资金投资于现金、美国国库券、票据与回购协议，每月以新代币形式发放日累积利息。

BUIDL建构于Securitize的代币发行平台，跨越七条区块链，包括Ethereum、Polygon、Avalanche、Optimism、Arbitrum、Aptos 与Solana，实现近乎即时的清算与全天候交易。资产由纽约梅隆银行托管，普华永道负责定期审计，并遵循Reg D豁免条款进行转移。管理费最高为0.50%，基金整合Anchorage Digital、BitGo、Coinbase与Fireblocks等企业级安全方案，为传统货币市场与区块链效率之间架起桥梁。

3. Chainlink (LINK)

Chainlink NAVLink 在RWA代币化中的应用概览| 资料来源：Chainlink

Chainlink (LINK)是领先的预言机网路，透过安全且不可窜改的数据传输机制为RWA代币化提供价格、净资产值与储备验证资料支持。其去中心化预言机节点已启动逾20兆美元交易价值，并将Fidelity International、瑞银等全球20家以上金融机构与链上资产连接。

其核心功能包括链上储备证明模组，持续验证链下资产支持性，并透过去中心化审计预言机提供即时合规检查，确保代币化债券、大宗商品与基金始终具备完整担保与透明性。

4. Plume (PLUME)

Plume的RWA专用链| 资料来源：Plume

Plume (PLUME)是一个专为真实世界资产打造的加密原生流动性层，提供房地产与应收帐款融资池的代币化，任何人皆可24/7参与。其链上地址已超过1,800万个，资产总额达40亿，分布于180多个协议中，支援使用者透过产能挖矿策略赚取真实世界收益。其治理DAO让代币持有人能直接参与协议升级与风险设定。此外，PLUME即将进行空投，奖励早期参与者协助建构该RWA金融生态系统

5. XDC Network (XDC)

资料来源：XDC Network

XDC Network (XDC)是一个混合公私链的、 EVM 相容的第一层区块链，专为企业级贸易金融和商品代币化而建。它每秒可处理超过2,000 笔交易，且gas费用几乎为零（每笔交易约$0.00013），使其成为高频率RWA 应用（如代币化的美国国债，例如USTY 和贸易应收帐款）的理想选择。 XDC 的ISO 20022 相容支付通道和Corda/Wanchain 桥接功能，实现与现有银行系统的无缝整合，而其原生链上托管模组则透过智能合约锁定抵押品，以实现安全、自动化的结算。这种超低成本、强大互操作性和内建托管功能的组合，使XDC 成为现实世界资产金融的首选网络。

6. Tether Gold (XAUT)

资料来源：Tether Gold

Tether Gold (XAUT)是一种数位代币，完全由获得LBMA 认证的实体金条以1:1 的比例支持，这些金条存放在安全的瑞士金库中，市值超过8.07 亿美元，代表644 根金条（7,667.7 公斤）的纯金。它透过智能合约提供即时的链上铸造和销毁功能，允许用户随时将金币兑换成实体金条。第三方审计机构定期验证储备，跨链桥接功能使XAUT 的可用性扩展到以太坊以外的网络，如Binance Smart Chain和Tron，实现全球无缝存取

7. Pendle (PENDLE)

Pendle 运作方式| 资料来源：Pendle Finance

Pendle (PENDLE)是一个DeFi 协议，透过将每个债券分割为两个可交易部分——代表债券面值的本金代币（PT）和代表其未来利息支付的收益代币（YT），将收益代币化引入现实世界债券。这种设计使投资者可以透过持有PT 锁定固定回报，或透过在Pendle 的二级市场上交易YT 来投机收益率上升。高级功能包括用于放大收益敞口的杠杆工具，以及在以太坊、Arbitrum、BNB Chain 和Optimism 上的跨链相容性，使用户能够优化来自代币化现实世界资产的收入。

8. Ethena USDe (USDE)

Ethena 的USDe 概览| 资料来源：Ethena

Ethena USDe (USDe)是一种双代币合成美元系统，由超额抵押的短期美国国债和稳定币储备作为担保，协议支持比率始终高于100%，以确保稳定性。用户透过锁定符合条件的抵押品，以固定的$1 锚定价格铸造USDe，同时将USDe 质押到sUSDe 可获得原生质押奖励，目前年收益率约为4%，由协议收入支付。动态稳定费用会自动调整铸造和赎回成本，以在市场压力期间维持锚定价格，并且每周的第三方储备证明加上每月的托管人证明，提供对支持资产的持续透明度。

9. Polymesh (POLYX)

Polymesh RWA 代币化| 资料来源：Polymesh

Polymesh (POLYX)是一个专为安全代币发行和生命周期管理而设计的专用、许可区块链。它结合了原生身份和合规模组，以及模组化的KYC/AML SDK 和法律包装模板，使发行人能够在几分钟内上线股票、债务和其他受监管资产。 Polymesh 的内建治理、保密性和结算层可在链上自动执行合规检查和公司行动，消除昂贵的第三方智能合约，而其直观的API 让传统金融机构能够在其现有法律框架下发行和交易安全代币。

10. Hashnote USYC

USYC 管理资产总额| 资料来源：RWA.xyz

Hashnote USYC (USYC)是一种收益型稳定币，将Hashnote 国际短期收益基金的短期美国国债和回购资产数位化上链。 USYC 由一个多元化的超高流动性国债和逆回购池以1:1 的比例支持，透过优化的协议保险库和自动、定期的投资组合再平衡，提供联邦基金利率的回报，以维持短期和最大化收益。由BMA 监管的Circle 子公司发行，并在获得CIMA 许可的开曼基金下管理，USYC 提供24/7 的原子订阅和赎回，支持USDC / USDT，第三方审计的智能合约、实时的Oracle 提供的定价，以及机构级的托管，结合了传统金融的安全性和DeFi 的可组合性。

投资RWA 前的关键考量因素

当您在投资RWA 代币之前，请仔细评估以下关键因素，以保护您的资金并管理风险：

• 监管合规性：务必确认代币发行方是否拥有适当的牌照，例如香港的SFC 批准、美国的MSB 注册，或是SEC 的申报纪录。持牌发行商需遵守严格规定，以保障投资者权益。

• 审计透明度：寻找第三方的储备证明报告以及链上智能合约的安全审计。定期审计可证明代币背后的资产真实存在，且代码具有安全性。

• 底层资产验证：检查资产的持有方式。房地产应通过法律认可的SPV 或信托结构持有，债券应列明托管机构，贵金属则需提供获认证机构的金库收据。

• 收益与风险权衡：了解每种代币的收益来源——租金、股息或债息。审视锁仓期、提现时间窗口和费率结构。较高收益通常伴随较长锁仓期或较低流动性。

到此这篇关于什么是 RWA 代币化？定义、其重要性以及未来发展方向介绍的文章就介绍到这了,更多相关 RWA代币未来展望内容请搜索以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持！

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