155 个山寨币 ETF 等待美国证券交易委员会批准——批准能否点燃下一个山寨币季节？

关键要点

山寨币 ETF 的批准是否会引发山寨币热潮？

低于 1000 亿美元的流动性和接近 60% 的 BTC 主导地位仍然限制了上行空间，但 ETH 引领的复苏可能会改变这种状况。

分析师如何看待正在审查的大量山寨币 ETF？

以 Solana 为首的 150 多份 ETF 申请表明，TradFi 更倾向于多元化加密指数投资，而非单一代币。

山寨币热潮似乎正在升温。据彭博 ETF 分析师 Eric 巴尔丘纳斯称，目前有 155 个加密货币 ETP 正在等待申请，追踪 35 种不同的数字资产，其中主要包括索拉纳 [SOL].

等待美国证券交易委员会决定的 Solana 文件有 23 份，瑞波币[XRP]和新的以太坊[ETH]申请数量分别为 20 份和 10 份。追踪多种加密资产的多元化或一篮子指数引起了 10 家发行机构的浓厚兴趣。

Balchunas 额外这可能只是加密货币热潮的开始。

“未来12个月内，很容易就会有超过200套房产上市。土地抢购热潮已经席卷而来。”

备受期待的 Spot SOL 和 XRP ETF 等申请预计将于 10 月获得批准。但美国政府持续关门打乱了审批时间表。

SEC 会引发山寨币热潮吗？

然而，ETF Store 的 Nate Geraci怀疑TradFi 会抢占所有这些山寨币。相反，他预测他们可能会选择追踪一篮子加密资产的指数。

“传统金融投资者根本不可能准备好驾驭所有这些单一代币。他们将对新兴资产类别采取多元化、分散式的策略。”

话虽如此，近期山寨币的抛售正在逐渐减弱，这从山寨币交易所流入量的放缓可以看出。

资金流入减少，流动性减少

虽然这可能会增加山寨币市场整体复苏的可能性，但自 10 月中旬以来，流动性已大幅下降。

追踪稳定币生态系统流动性的交易所流入量自 7 月以来首次跌破 1000 亿美元。以往的流动性下降与比特币[BTC]价格盘整或回调也给山寨币带来压力。

例如，2025 年第一季度，流动性从 1600 多亿美元下降了一半，降至 800 亿美元以下。BTC 价格从 10.9 万美元暴跌 30% 至 7 万美元。

有趣的是，流动性环境在第二季度有所改善，BTC 也回升至 12.6 万美元以上，提振了一些山寨币，例如超级液体[HYPE]和它一起。

BTC 的主导地位预示着混合设置

截至发稿时，另一个山寨币季度追踪指标 BTC 的主导地位仍保持在 60% 以下，这表明，如果流动性改善且 ETH 引领复苏，山寨币可能会出现飙升。

与此同时，山寨币季节指数阅读几乎是中性的（43），表明这是一个坚挺的 BTC 季节。