以太坊出现过热迹象：高 NVT 和零售兴趣减弱

• 韩国溢价指数超过 8% 暗示零售活动过热。
• 以太坊的社交主导地位正在下降，表明参与度较弱。
• 高 NVT 比率和不断上升的接受者卖出主导地位表明短期存在修正风险。

以太坊的至少根据链上数据和社交数据来看，最新的反弹开始出现裂痕。韩国溢价指数— — 该指标衡量的是韩国交易所的 ETH 交易量相对于全球市场的高出程度 — — 已经超越8%这一水平通常与欣欣向荣的散户活动有关。当该指数飙升时，通常意味着本地交易商正在快速入市，有时甚至没有强劲的基本面支撑。

从历史上看，韩国溢价的急剧攀升往往先于市场降温。在以太坊 2022 年的低迷时期之前也出现过这种情况。这一次，差距的扩大表明，ETH 的当前需求可能很大程度上是投机性的。规模较大的参与者可能会开始获利了结，尤其是在零售热情开始消退的情况下。

社交热度下滑——一个警告信号

即使价格持续上涨，以太坊的社交统治地位— 其在整体加密货币相关对话中的份额已下降至约5.17%。这一下跌暗示着市场对 ETH 的关注度正在逐渐减弱。交易员和投资者对 ETH 的讨论不像几周前那么多了。

不一定看跌但历史表明，当社交订婚下跌。散户投资者推动着大量的短期价格波动，而当他们转向下一个热门山寨币时，动能迅速枯竭。目前强劲的价格走势与疲软的社区讨论之间的脱节表明，市场信心正在减弱。

NVT比率上升表明网络活动疲软

然后是NVT比率，该图表将以太坊的市值与其链上交易量进行了比较。目前，以太坊的市值正处于惊人的916——这表明 ETH 的价格上涨速度快于网络上的实际使用速度。高 NVT 值通常意味着投机行为在起作用，而非实际采用。

简单来说，如果 ETH 是一个公司，这就好比其股价飙升，而收入却停滞不前。这并不意味着股价必然崩盘，但确实预示着冷却期可能即将到来。除非交易活动回升至与估值相匹配的水平，否则目前的股价水平可能难以维持。

吃单者卖单占主导地位，预示获利回吐不断增加

链上数据来自CryptoQuant还显示接受者卖出主导地位上涨——这意味着在现货交易所，卖出交易者的数量超过了买入交易者的数量。这是近期市场波动后获利回吐的微妙信号。上升。代币正逐渐从经验丰富的交易者转向进入顶部附近的后来者，这通常会导致短期回调。

把所有这些因素综合起来——社会主导地位下降、NVT 比率升高以及抛售压力增加——你就会得到一个火爆但失去平衡的市场图景。

以太坊能否保持其势头？

目前，以太坊表面上看起来依然强劲。但底层数据暗示，这波上涨更多是由炒作而非基本面推动的。韩国高级版建议投机零售活动，而链上弱点以及参与度的下降表明经济基础疲软。

除非网络使用率和流动性开始回升，否则 ETH 可能会出现短期回调。好消息是，回调并不总是坏事——它可以重塑市场情绪，并为更强大的投资者提供更好的入场点。不过，目前交易者可能需要谨慎行事——因为当市场开始冷却时，以太坊通常会随之冷却。