ASML 第三季度业绩强劲，预示中国市场销售额下滑

ASML 2025 年第三季度财报业绩强劲，这家半导体设备制造商的净销售额达 75 亿欧元，毛利率达 51.6%，超出预期。ASML 第三季度财报显示净收入 21 亿欧元，但75.16亿欧元的营收略低于分析师77.9亿欧元的预期。目前，ASML的股价预测喜忧参半，因为该公司警告称，2026年中国市场的销售额将大幅下滑，这促使投资者在明年重新评估其对ASML股票的持仓。

中国市场销售额下滑，ASML 第三季度盈利及股价预测分析

强劲的利润率决定了 ASML 第三季度的盈利结果

ASML 2025年第三季度财报显示，毛利率达51.6%，超出预期。这表明，尽管销售增长遭遇一些阻力，但公司仍保持着强劲的运营实力。公司季度净订单额达54亿欧元，其中包括36亿欧元的极紫外光刻系统订单。公司预计第四季度销售额在92亿至98亿欧元之间，约占全年增长的15%，毛利率为52%。

中国销售预警影响ASML股票前景

截至本文撰写时，ASML 今日新闻主要聚焦于公司 2026 年的业绩预期及其对投资者的影响。该公司表示，预计 2026 年净销售额不会低于 2025 年的水平，但同时也警告称，明年中国市场的客户需求和销售额将较 2024 年和 2025 年大幅下降。此前，由于宏观经济和地缘政治不确定性加剧，该公司股价在 7 月份出现下跌，导致公司无法确认 2026 年的增长情况。

荷兰国内出口限制和美国关税政策都对该公司产生了影响，使其在某些市场的运营更具挑战性。ASML 近期成为欧洲市值最高的上市公司，但投资者现在质疑其对中国市场销售额的依赖——2024 年和 2025 年的销售额非常强劲——是否是一个风险因素。

分析师对 ASML 股票预测的看法

摩根士丹利、瑞银和杰富瑞近期上调了 ASML 的股票评级，表明华尔街普遍保持乐观。市场普遍评级为“买入”或“强力买入”，未来 12 个月的平均目标价在 966 美元至 980 美元之间。价格预测范围从 767 美元到 1,175 美元不等，显示出对 ASML 股价表现的不同预期，也反映了对中国局势发展的不同看法。

ASML 今日的新闻也强调，长期需求驱动因素包括人工智能扩张、能源转型需求以及英特尔和台积电等公司的半导体制造增长。ASML 第三季度的业绩凸显了该公司受益于设备需求增长的优势，尤其是在 ASML 预计将受益于英伟达和英特尔 50 亿美元的交易的情况下。然而，由于中国市场的销售压力以及尚未解决的地缘政治因素，对 2026 年后增长放缓的担忧依然存在。

资本回报和未来展望

分析师密切关注 ASML 2025 年及以后的股价预测，并指出智能手机和 PC 销量好于预期，以及人工智能引领的内存增长是利好信号。季度末，现金和短期投资降至 51 亿欧元，而 120 亿欧元的回购计划将无法在原定的 2022-2025 年期间完成。该公司将于 2025 年 11 月 6 日派发每股 1.60 欧元的中期股息，并预计将于 2026 年 1 月宣布新的回购计划。

未来几个月需要关注的关键事项包括第四季度收入是否达到预期目标、1 月份发布的 2026 年详细展望如何，以及有关中国需求趋势的任何进一步更新，这些更新可能会改变 ASML 未来第三季度的盈利轨迹。