• 2025年10月13日
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美国总统唐纳德·特朗普宣布计划从 11 月 1 日起对中国进口产品征收 100% 的关税，再次引发全球贸易战的担忧，世界经济令人惊讶的韧性再次受到考验。

当前正值各国财政部长和央行行长齐聚华盛顿参加国际货币基金组织和世界银行会议之际，人们对保护主义、创纪录的债务水平以及正在出现的人工智能泡沫的担忧日益加剧。

从增长到谨慎

尽管今年早些时候出现了一系列关税，但全球经济依然保持坚挺。美国GDP增速创下两年来最快，而随着人工智能投资和数据中心扩张的蓬勃发展，标准普尔500指数自4月以来上涨了32%。

但经济学家警告称，这种势头可能不会持续。“这种韧性令人印象深刻，但不太可能持续下去，”哈佛大学的凯伦·戴南表示。“经济放缓即将到来。”

彭博社预测，今年全球 GDP 将增长 3.2%，到 2026 年，随着关税开始产生影响，增速将降至 2.9%。

债务、贸易和通货膨胀

这是一个经济概念，指商品和服务价格上涨，导致法定货币购买力下降。

“>通货膨胀担忧

IMF还将面临全球债务不断膨胀的局面——目前已达到创纪录的338万亿美元，短短六个月内就增加了21万亿美元。与此同时，美国财政部向阿根廷提供的200亿美元救助以及IMF内部围绕此事的争议将成为讨论的焦点。

中国和德国的制造业数据已经显示出疲软迹象，而世界贸易组织预计，到2026年，世界贸易增长率将从今年的2.4%暴跌至仅0.5%。汇丰银行的弗雷德里克·诺伊曼警告称，“全球出口不可能永远摆脱美国关税的影响——报复是不可避免的。”

美国消费者面临成本上涨

到目前为止，美国公司已经吸收了更高的进口成本，但商界领袖表示，缓冲正在迅速消失。
Acme Food Sales 首席执行官迈克·布伦迪奇 (Mike Brundidge) 表示：“食品杂货货架上的价格正在上涨——这是无法避免的。”

花旗集团分析师预测，全球经济增长将在 2025 年底跌至 2% 以下，然后在 2026 年略有反弹，而其他分析师则警告称，长期关税可能会使美国经济增长接近于零。

人工智能狂热遭遇市场风险

国际货币基金组织（IMF）也警告称，人工智能领域可能过热。“目前的估值与25年前的互联网泡沫时期相似，”IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃表示，并警告称，大幅回调可能会破坏发展中市场的稳定。

牛津经济研究院估计，美国引领的科技发展放缓可能会拖累全球经济增长至2026年的2%。普华永道的亚历克西斯·克罗补充道，虽然人工智能支出激发了乐观情绪，但“目前仍不清楚它是否会转化为长期生产力增长”。

前景

国际货币基金组织和世界银行会议现在将成为全球压力测试。特朗普的关税威胁是否会成为现实，或者演变成与中国的新一轮谈判，可能决定世界经济能否保持平衡，还是陷入新一轮贸易战。