灰度的山寨币扩张：机构加密货币采用和多样化的催化剂

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Grayscale 于 2025 年将战略重心转向山寨币，这重新定义了机构加密货币的格局，为不断发展的资产类别的多元化和验证提供了蓝图。该公司表示，通过将其“考虑中的资产”清单从 1 月份的 39 种扩展到 2025 年第二季度的 40 种山寨币，该公司已表明其将积极转向捕捉去中心化金融 (DeFi)、现实世界资产 (RWA) 和智能合约平台领域的创新。

灰度研究 。此举加上监管顺风和产品创新，已将山寨币定位为机构投资组合的基石，挑战比特币在该领域的长期主导地位。

监管顺风和市场动态

Grayscale 报告中指出，美国将于 2025 年 7 月出台稳定币立法，而美国证券交易委员会 (SEC) 也批准了基于大宗商品的 ETP 通用上市标准。

硬币纸 ，为山寨币的普及创造了肥沃的土壤。这些发展 不是 仅在以下平台上加强了稳定币的使用： 以太坊 和 [电子世界争霸战] 同时也为机构投资者投资山寨币铺平了道路。例如，灰度数字大盘股ETF（已于2025年6月获批）现已包含以太坊， 索拉纳 ， 和 卡尔达诺 反映出对多元化加密货币投资的更广泛接受， 贸易联盟 .

此外，据 Coinpaper 报道，数字资产库（DAT）的兴起（上市公司现在将加密货币纳入资产负债表）也放大了机构对山寨币的兴趣。这种趋势，加上诸如此类代币的中心化交易所交易量的不断增长，

币安币 灰度研究指出，OKB 的出现凸显了一个日趋成熟的市场，山寨币不再被视为投机性资产，而是区块链驱动创新不可或缺的一部分。

产品结构：从单一资产信托到多元化投资组合

Grayscale 的产品套件现在可以平衡单一资产信托，例如 Grayscale

狗狗币 信任和 皮斯 信托——多元化投资组合，例如灰度 DeFi 基金和智能合约平台 Ex-Ethereum 基金， BeInCrypto 这种双重策略既能满足小众市场的需求，也能满足广泛的机构投资者需求。例如，该公司最近推出的以太坊和 Solana ETF（ETHE、GSOL）的质押功能，已经引发了投资者对收益驱动的兴趣，据该公司称，仅以太坊质押一项就为机构投资者带来了 12% 的年化回报。 全部加密 .

封闭式信托转换为 ETF，例如拟议的

比特币现金 和 莱特币 ETF——进一步增强流动性，并符合机构对受监管、透明的投资工具的偏好，因为 Bitparse 值得注意。这种结构演变反映了 比特币 自 2024 年推出以来，ETF 的交易量已达 1.2 万亿美元，Bitparse 也记录了这一趋势，并表明山寨币 ETF 也会出现类似的发展轨迹。

机构流入和多元化必要性

机构投资者对 Grayscale 的山寨币产品的采用激增，2025 年第三季度流入量达 276 亿美元，是比特币 ETF 流入量（78 亿美元）的 3.8 倍，凸显了向多元化加密货币敞口的战略性重新配置。

库存 。这种转变由三个因素推动：
1. 收益生成：基于山寨币的质押和 DeFi 协议比比特币的被动持有模式提供更高的回报。
2. 风险缓解：多元化投资组合降低了集中风险，正如交易者联盟报告的灰度数字大盘基金第三季度 8.5% 的回报率所示。
3. 监管信心：正如 All In Crypto 所观察到的，美国证券交易委员会 (SEC) 于 2025 年底批准了山寨币现货 ETF，这已将加密货币规范化为可交易资产类别。

值得注意的是，山寨币在2025年第三季度的表现优于比特币，人工智能代币和风险加权资产平台等板块实现了两位数的回报率，Coinpaper重点关注了这一趋势。这种表现促使机构投资者重新平衡投资组合，分析建议将15%至20%的加密货币持仓配置到山寨币ETF。

对加密资产类别的更广泛影响

Grayscale 的山寨币扩张验证了加密货币从小众资产向主流类别的转变。通过优先考虑创新——无论是通过知识产权代币化还是整合现实世界资产——该公司已经证明，山寨币不仅仅是投机性的，更是区块链实用性的基础，正如 Grayscale Research 所概述的那样。此外，像 这样的新兴项目的加入

贝拉尚 和 羽 灰度研究公司在同一篇评论中指出，将 Network 纳入其关注名单，表明该公司采取了前瞻性战略，符合机构对高增长、技术驱动型投资的兴趣。

随着美国证券交易委员会（SEC）不断完善其监管框架，山寨币的制度化进程可能会加速。凭借灰度的基础设施和产品创新，这一加密资产类别有望在可访问性、透明度和多样化方面与传统市场相媲美，标志着其发展历程中的关键篇章。