特朗普关税新闻：特朗普对华关税升级导致加密货币暴跌

唐纳德·特朗普宣布自11月1日起对中国进口产品征收100%关税，这给传统金融市场和加密货币领域都带来了冲击。这项关税是对中国近期限制稀土材料出口的回应，稀土材料对高科技制造业至关重要，这加剧了人们对全球两大经济体之间爆发全面贸易战的担忧。

这一消息立即引发标普500指数下跌2.7%，反映出市场普遍波动。比特币此前已承压于11.7万美元附近，如今更是跌破11万美元，24小时内跌幅达12%。在地缘政治紧张局势严重拖累全球风险资产之际，此次大幅抛售凸显了投资者日益增长的谨慎情绪。

加密货币投资者拉姆·阿卢瓦利亚 (Ram Ahluwalia) 形容当天的市场“残酷”，并将暴跌归咎于特朗普的关税声明和市场的技术性疲软。著名加密货币交易员 Pentoshi 将此次暴跌列为历史上最大的三次加密货币市场崩盘之一，并指出交易员的情绪损失“令人难以置信”。

市场不确定性导致加密货币股票暴跌

加密货币投资量较大的公司受到的冲击最为严重。Coinbase (COIN) 下跌 7.75%，收于 357.01 美元，盘中一度触及 351.63 美元的低点。Bullish (BLSH) 下跌 9.42%，至 60.37 美元；比特币资金管理公司 Metaplanet (MTPLF) 下跌 2.25%，至 3.48 美元，此前曾短暂触及 3.65 美元。

比特币挖矿公司MARA Holdings的股价跌幅最大，一度下跌7.67%，至18.65美元，盘后交易中又下跌1.72%。这些损失凸显了在全球不确定性加剧的背景下，投资者迅速撤离加密货币相关股票。

MicroStrategy 的估值面临越来越大的压力

领先的比特币资金管理公司MicroStrategy (MSTR)也遭遇大幅抛售，下跌4.84%，至304.79美元。分析师警告称，除了短期价格下跌之外，该公司的基本面也面临越来越大的压力。

MicroStrategy 的市净率 (mNAV) 现已跌破 1.18，为 19 个月来的最低点。渣打银行的 Geoffrey Kendrick 强调，维持 mNAV 高于 1.0 对比特币资金管理公司至关重要。跌破此阈值预示着资产负债表存在漏洞，并可能存在整合风险。

债务和投资者压力对比特币支持的公司造成越来越大的影响

MicroStrategy 和类似公司也面临着用于资助比特币购买的 PIPE（私募股权投资）融资结构的压力。据 CryptoQuant 称，这些股票的走势往往趋向于 PIPE 的折价，导致早期投资者可能损失高达 55%。

目前，微策略持有约780亿美元的比特币，其市值为940亿美元，这反映出投资者对迈克尔·塞勒（Michael Saylor）比特币支持策略的乐观情绪带来了160亿美元的溢价。然而，由于年利润低于3.5亿美元，分析师警告称，在市场逆风日益加剧的情况下，投资者的乐观情绪可能很快将面临严峻考验。