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Aster与Hyperliquid的竞争优势是什么？谁将主导Perp DEX市场？

2025-10-08 23:58:20来源：发米下载作者：zhoucl

当前去中心化永续合约市场（Perp DEX）呈现“双雄争霸”格局：Hyperliquid仍以70%的市占率稳居龙头，但Aster凭借币某安生态背书与多链策略，市占率三周内飙升至20%，日交易量突破19亿美元，甚至引发CZ亲自回应。这场竞争不仅是技术实力的较量，更是生态策略与用户需求的深度博弈。

Aster的竞争优势：币某安生态加持下的“闪电战”

1.多链布局与跨链体验

Aster支持BNB Chain、Ethereum、Arbitrum及Solana四条链，用户无需桥接即可跨链交易。这种“一键式”体验进一步降低了使用门槛，吸引跨链用户与新手。例如，9月17日其代币TGE首日，33万新钱包地址涌入，24小时交易量达3.71亿美元，凸显多链策略的爆发力。

2.流动性机制创新

Aster与头部做市商深度合作，保障订单簿深度，BTC/ETH价差低至0.5基点，媲美中心化交易所。同时，其“asBNB”代币通过Binance Launchpools、HODLer空投等机制提供额外收益，吸引流动性沉淀。数据显示，Aster用户资产已达4.3亿美元，总用户地址超180万。

3.隐私与高杠杆特性

Aster的“隐私订单”功能允许限价单隐藏，保护大额交易者信息；支持最高1001倍杠杆，满足专业交易者需求。这种“类CEX体验”与去中心化架构的结合，使其在日交易量上多次超越Hyperliquid。

4.币某安生态的流量红利

作为YZi Labs（原Binance Labs）孵化项目，Aster获得CZ多次互动背书，短时间吸引大量币某安用户。例如，CZ提出的“暗池Perp DEX”概念若落地，可能进一步强化Aster的流动性优势。

Hyperliquid的护城河：技术深度与生态协同

1.超高性能与确定性

Hyperliquid自研Layer1区块链，采用HyperCore架构，实现每秒20万笔订单处理能力与0.2秒延迟，甚至超越部分中心化交易所。其“一区块确认”机制为交易者提供确定性，成为专业用户的第一选择。

2.深度流动性与低滑点

Hyperliquid的BTC/ETH价差低至0.1-0.2基点，持仓量达1335亿美元，24小时交易量156亿美元。这种流动性深度使其成为大额交易者的“避风港”，OI/Volume比例达287%，远高于Aster的12%，显示用户风险对冲需求更强。

3.通缩代币模型与生态协同

Hyperliquid将99%协议收入用于HYPE代币回购销毁，年化收入201亿美元，为代币价值提供强支撑。其生态包含超100个项目，如Kinetiq与Pendle的集成、HyperLend的资本效率放大等，形成网络效应。

4.持续创新应对挑战

面对Aster冲击，Hyperliquid推出HIP-3（无许可永续市场），允许用户自定义合约，可能引入RWA永续、AI算力期货等创新产品；同时计划发行USDH原生稳定币，预计管理55亿美元资金，95%收益用于HYPE回购，进一步巩固代币价值。

谁将主导Perp DEX市场？短期看流量，长期看生态

短期：Aster的“闪电战”与Hyperliquid的“防御战”

Aster凭借币某安生态与多链策略，在日交易量与用户增长上占据优势，吸引短期套利者与新手。而Hyperliquid虽市占率下滑至70%，但专业用户粘性高，流动性深度与生态协同仍难以替代。

长期：生态深度决定胜负

Hyperliquid的护城河在于其自研Layer1、通缩代币模型及超100个项目的生态协同，这些要素构成长期竞争的“压舱石”。Aster若想突破，需在自建Layer1、机构级流动性及合规性上持续发力，否则可能陷入“流量依赖”陷阱。

风险提示：技术迭代与监管不确定性

当前Perp DEX市场正经历“订单簿模式复兴”，Hyperliquid与Aster均采用CLOB架构，但新兴混合模式（如Jupiter Perps）可能通过AMM 订单簿结合分流用户。此外，CZ提出的“暗池Perp DEX”若落地，可能重塑流动性分配规则，加剧竞争。用户需关注技术升级速度、生态协同能力及监管政策变化，避免单一因素驱动的投资决策。