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监管清晰度是加密货币市场机构采用的新催化剂

2025-10-03 07:02:31来源：发米下载作者：zhoucl

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2025 年加密政策转变：制度信心的新时代

加密货币市场不再是投机狂野的西部。到2025年，在美国、欧盟和英国全面推行税收和合规改革的推动下，监管清晰度已成为机构采用的关键。这些变化

不是他们正在重塑投资者的行为——重新定义数字资产市场的基础设施。

美国支持区块链的立场：GENIUS法案和ETF革命

美国已朝着将加密货币合法化为主流资产类别迈出了决定性的一步。天才法案根据该法案，稳定币发行者必须保持 1:1 的优质资产储备支持，同时执行严格的 AML/KYC 协议。

共版。这一立法明确性减少了机构投资者的不确定性，此前，由于担心监管套利或系统性风险，机构投资者在配置资本方面犹豫不决。

与此同时，美国证券交易委员会加速批准加密货币交易所交易基金（ETF）为机构资本打开了闸门。根据

普华永道报告，美国机构级加密货币 ETF 的数量将在 2025 年第三季度激增 300%，其中贝莱德富达引领了这一潮流。这些产品现在为养老基金、捐赠基金和对冲基金提供了受监管的、流动性强的入口，标志着从投机性散户交易向战略性机构配置的关键转变。

欧盟的MiCA框架：全球市场的双刃剑

欧盟的加密资产监管市场（MiCA）于 2024 年 12 月全面实施，对加密资产服务提供商（CASP），包括稳定币发行人和电子货币代币（EMT），施加了类似银行的合规负担，因为

大西洋理事会报告称。虽然这增强了消费者保护和金融稳定，但也给跨境运营带来了摩擦。例如，法国和意大利已经引入了 国家层面的限制关于护照权的问题，使得欧盟统一加密货币市场的愿景变得复杂（Coinedition 报道了这些进展）。

然而，MiCA 的严谨性反而增强了机构信任。Coinedition 的一项分析指出，由于各公司优先遵守 MiCA 的“黄金标准”要求，欧盟的 CASP 目前报告的机构托管协议数量增加了 40%。这一趋势凸显了监管透明度（即使在严格的情况下）如何能够通过降低运营风险来吸引资本。

英国的战略豁免：平衡税收与创新

英国采取了混合方法，对加密货币维持严格的资本利得税 (CGT) 规则，同时引入2026年“门户政权”简化加密货币公司的许可流程（Coinedition）。英国税务海关总署 (HMRC) 始终将加密货币视为资产，处置时需缴纳资本利得税 (CGT)，这为投资者提供了税收确定性，而英国金融行为监管局 (FCA) 的豁免旨在将伦敦定位为全球加密货币中心。

根据

加密都市英国凭借其敏捷的监管，已在2025年第二季度吸引了21亿美元的机构投资，超过了美国和欧盟。这表明，在创新与监管之间取得平衡的司法管辖区将主导加密货币应用的下一阶段。

长期价值方程：稳定高于投机

监管透明度不仅仅是一个合规复选框，而是一个价值创造机制。操作方法如下：

降低合规成本：据大西洋理事会和 Coinedition 报道，得益于 MiCA 和 GENIUS 法案等标准化框架，机构现在在法律和合规团队上的支出减少了 30-50%。
跨境流动性：欧盟的通行证系统（尽管存在一些国家问题）和美国证券交易委员会的 ETF 批准正在创建相互关联的市场，实现无缝的资本流动。
稳定币信托：通过强制 1：1 的储备支持，监管机构解决了“Terra/Luna 危机”风险，恢复了人们对稳定币作为法定货币和加密货币之间桥梁的信心（Coinedition）。

然而挑战依然存在。美国与欧盟监管分歧——尤其是在稳定币监管和跨境许可方面——可能会分裂全球市场（大西洋理事会）。与此同时，印度和印度尼西亚等新兴市场正在收紧反洗钱和税收规则，使国际套利变得更加复杂（Coinedition）。