日本经济陷入衰退，零售额三年来首次下降

• 2025年9月30日
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• 23:16

日本经济八月份遭遇挫折，引发了人们对其复苏力度的新一轮质疑。

在日本央行准备缩减债券购买计划之际，家庭支出的减少加上工厂活动的减弱使得政策制定者面临着艰难的选择。

消费方面最令人意外：零售额同比下降1.1%，为三年多以来首次下降。分析师此前预期零售额将增长，但家庭削减了汽车和其他高价商品的支出，凸显出在疫情重压下，支出变得多么脆弱。通货膨胀

这是一个经济概念，指商品和服务价格上涨，导致法定货币购买力下降。

工业界也经历了类似的情况。政府数据显示，整体工厂产量较7月份下降1.2%，电子产品和金属制品等行业在此前需求激增消退后受到重创。笔记本电脑产量下降近6%，金属制品产量下降近8%，官员们将这一趋势描述为“震荡”。汽车制造业是唯一的亮点，随着零部件短缺缓解和外国买家回归，汽车制造业产量反弹2.5%。

此次经济下滑令人震惊，因为此前日本与美国达成了一项关税协议，降低了日本出口产品的关税。尽管该协议旨在保护制造商，但分析师警告称，它可能无法抵消全球需求放缓或贸易不确定性的影响。

与此同时，日本央行正在推进削减每月长期债券购买量的计划，从10月起将10至25年期债券的购买量从4050亿日元降至3450亿日元。超长期债券今年已遭受巨额损失，每月购买量上限仍将维持在1500亿日元。尽管投资者质疑日本经济是否足够强劲以应对更高的利率，但央行仍打算至少在2026年之前继续削减整体购买量。

日本央行行长上田一夫表示，在采取新的政策举措之前需要更多数据，尤其是在美国关税给日本依赖出口的产业蒙上阴影的情况下。目前，国内消费疲软和海外工厂产量不稳定，凸显出日本前进的道路已变得多么狭窄。