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USDT、USDC 和 USDe 引领稳定币增长

• 2025年9月29日
• |
• 22:30

今年，加密行业对与美元挂钩的资产的需求激增，仅在过去三个月内，稳定币的流通量就增加了数百亿美元。

新鲜的 数字表明该行业正在悄悄推动最大的流动性

将数字货币或代币快速转换为其他资产或现金而不影响其价格的能力。

“>流动性尽管整体市场活动正在降温，但数字金融仍在不断转变。

突破性增长的季度

过去90天，稳定币的净流入量超过460亿美元，与今年早些时候相比大幅加速。这一增长推动稳定币的总市值接近2900亿美元，巩固了稳定币作为加密货币交易和结算支柱的地位。

以太坊仍然是主要的结算层，拥有价值 1710 亿美元的稳定资产，而波场紧随其后，拥有 760 亿美元的稳定资产。两者合计占据了流通量的最大份额，令 Solana、Arbitrum 和 BNB Chain 等新兴生态系统相形见绌。

新的赢家出现

Tether 的 USDT 保持领先地位，本季度新增发行量近 200 亿美元，占据近 59% 的市场份额。Circle 的 USDC 则实现了惊人的反弹，流入量从第二季度的仅 5 亿美元跃升至第三季度的 123 亿美元。

真正令人惊喜的是 Ethena 的合成代币 USDe，它在前几个季度几乎未见增长的情况下，却吸金 90 亿美元。这一增长已使其占据了稳定币市场近 5% 的份额。PayPal 的 PYUSD 和 MakerDAO 的 USDS 也分别录得超过 10 亿美元的新增资金流入，而 Ripple 的 RLUSD 则展现出早期的强劲势头。

潜在风险

尽管流入量激增，但活动指标却反映出不同的情况。RWA.xyz 的数据显示，与 8 月份相比，每月活跃的稳定币地址数量下降了 22% 以上，至 2600 万个，总转账额下降了 11%，至 3.17 万亿美元。

这种差异凸显了一种潜在的不平衡：供应量快速增长，但用户活动却未能跟上。分析师警告称，除非现实世界的效用得到扩展，否则不断膨胀的发行量可能会超过实际采用量。

目前，稳定币正在加强其作为加密货币事实上的美元基础设施的地位——为交易所提供动力，DeFi

去中心化金融（DeFi）是指建立在公共区块链上的一大类与金融相关的去中心化应用程序（dApp）。

“>DeFi协议和跨境转账。但下一阶段将取决于这些代币能否超越投机范畴，深入嵌入支付和金融领域。

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