Hyperliquid 的 USDH 通过 HYPE 契合重新定义 DeFi 价值获取

本站报道：

Hyperliquid 的原生稳定币 USDH 正式上线，标志着去中心化金融 (DeFi) 生态系统的一个重要里程碑。USDH 旨在减少对外部稳定币的依赖，例如

USDC USDH 由现金和短期美国国债支持，其 USDH/USDC 交易对的初始交易量为 220 万美元。该稳定币是通过竞争性验证者投票选出的，Native Markets 在与 Paxos、Frax 和 Agora 的提案中胜出。Native Markets 的计划强调分阶段推出、遵守美国和欧洲法规，以及 HYPE 代币回购和生态系统增长之间 50/50 的收入分成。该模式旨在每年收回之前流向外部发行人的约 2.2 亿美元国债收益率。

USDH 计划解决了 Hyperliquid 的一个关键问题。Hyperliquid 持有 56 亿美元的 USDC 存款，但收益却大幅低于 Circle。通过将这些收益重新投入其生态系统，Hyperliquid 增强了其治理代币 HYPE。Native Markets 的方案包括设立 2000 万美元以上的生态系统基金，并将 USDH 交易对的交易费用降低 80%，以激励流动性和用户采用。Paxos 的竞标方案强调了 PayPal 和 Venmo 的整合，而 Sky（前身为 Maker）提供的 USDH 收益率为 4.85%，超过了美国国债利率。五大主要加密项目正在竞争……^{[ 2 ]}。然而，Native Markets 与 Hyperliquid 的基础设施和合规性优先事项保持一致，确保了验证者的支持。

监管合规是 USDH 设计的核心，它遵循美国《GENIUS 法案》和欧洲的 MiCA 框架。这确保了机构投资者的采用，并降低了与收益型稳定币相关的风险。例如，Paxos 的方案强调将 95% 的储备收益分配给 HYPE 回购，同时维持像国库券和回购协议这样的高质量储备。Paxos 将推出 Hyperliquid 的首个稳定币 USDH^{[ 3 ]}. 稳定币的透明度通过预言机馈送和定期第三方储备及智能合约审计得到进一步加强。

市场反应谨慎乐观。HYPE 的价格在 USDH 公告发布后飙升 3%，反映出投资者对该平台经济模型的信心。Hyperliquid 公布 USDH 稳定币计划，HYPE 飙升 3%^{[ 4 ]}早期交易数据显示，USDH 已与 Hyperliquid 每秒 10 万笔订单的基础设施集成，该基础设施支持高频交易和无缝跨链功能。然而，挑战依然存在，包括来自 Aster 等竞争对手的竞争，Aster 的周交易量最近超过了 Hyperliquid。此外，两年内即将解锁 2.378 亿枚 HYPE 代币，这可能会对该代币的价格造成下行压力。

USDH 的推出也凸显了 DeFi 领域的广泛趋势，即稳定币创新与治理代币经济学日益紧密地联系在一起。通过将收益与 HYPE 回购挂钩，Hyperliquid 构建了一个自我强化的循环，将用户激励与平台增长紧密结合。这种模式与传统稳定币形成鲜明对比，后者通常缺乏这种直接的价值累积机制。Hyperliquid 的原生稳定币 USDH - 你需要了解的内容^{[ 9 ]}分析师指出，USDH 的成功将取决于其在市场压力下维持 1：1 挂钩的能力，而超额抵押和多元化储备可以缓解这一风险。

展望未来，Hyperliquid 的目标是将 USDH 的用途扩展到交易之外，包括支付卡和商户接受，同时探索通过以下方式进行跨链部署：

LayerZero 整合。该平台专注于机构采用，这一点从与 Stripe 的 Bridge 和贝莱德的合作中可见一斑，USDH 也因此成为 DeFi 与传统金融之间的桥梁。 Hyperliquid 的原生稳定币 USDH - 你需要了解的内容^{[ 9 ]}然而，监管审查仍然是一个未知数，因为《GENIUS 法案》等框架不断发展，以解决稳定币和投资产品之间界限模糊的问题 Hyperliquid 的原生稳定币 USDH - 你需要了解的内容^{[ 9 ]}.