Coinbase 是否正在构建一个让用户承担所有风险的金融系统？

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Coinbase 是美国交易量最大的交易所，被誉为安全可靠的加密货币网关之一。用户将其视为一家蓝筹交易所，远离了众多海外竞争对手的喧嚣。

然而，围绕其最近内部数据泄露的诉讼表明了一些更令人不安的事情，揭示了一种机构承担很少责任而用户承担几乎所有风险的金融模式。

Coinbase 的财务模式将风险转移给用户

在传统银行，存款是受法规保护、保险和赔偿保证。如果黑客盗取了用户的支票账户，美国法律要求受害者的银行赔偿用户损失。

相比之下，Coinbase 交易所建造了一个看起来像倒置银行的机构。该交易所受监管义务约束，包括向国税局报告交易、标记可疑活动，并通过反洗钱（AML）检查。然而，它不必承担银行必须承担的保护责任。

这让用户左右为难。一方面，Coinbase 在为国家谋利时，受到的监管与银行无异。另一方面，它却逃避了银行层面关于客户保障的义务。批评人士认为，这不仅仅是疏忽，而是金融风险分配的系统性转变。

“损失 10 万美元。拿回 100 美元，这甚至不够支付你的 Netflix 订阅费。这就是 Coinbase 的细则。”写道Sindhya Valloppillil，《福布斯》专栏作家。

这种紧张局势在 2025 年 5 月变得不可否认，当时 Coinbase 承认第三方承包商的内部人员泄露了敏感的客户数据. 近 70,000 名用户的社会安全号码、身份证和银行详细信息被盗。

Coinbase坚称没有钱包被盗在加密货币中，身份就是货币，一旦个人数据进入暗网，暴露可能是永久性的。

法庭文件显示，该计划在披露前几个月就已开始，导致客户在不知情的情况下陷入危险。

“据知情人士透露，2024年，犯罪分子开始针对TaskUs员工展开攻击活动，招募他们参与窃取Coinbase用户个人身份信息（PII）的阴谋，以便窃取这些用户持有的加密货币资产。早在2024年9月，TaskUs员工Ashita Mishra就加入了该阴谋，同意将高度敏感的Coinbase用户数据出售给这些犯罪分子。”备案读。

除了安全漏洞之外，后续的集体诉讼还指控了更深层次的结构性疏忽。他们指出外包特权访问同时将 Coinbase 营销为加密货币领域“最安全”的选择。

为公司而非用户打造堡垒

Coinbase 的细则清楚地表明了堡垒的墙壁在哪里。用户协议上限责任约为 100 美元或过去一年支付的费用。无论以何种标准衡量，这都是一笔微不足道的金额，因为数万美元从账户中消失.

尽管 仲裁条款可以防止集体诉讼，在某些情况下，赔偿条款甚至可以迫使客户承担 Coinbase 的法律费用。

换句话说，该公司加强了自身抵御索赔的能力，但却让客户承担了风险。银行将风险在储户和机构之间进行社会化分担，而 Coinbase 则将其私有化。这将负担转移到个人身上，其中之一仲裁一次。

Coinbase 不是边缘交易所，但唯一美国上市加密货币交易所托管资产超过4000亿美元。

因此，这种颠倒的模式可能会产生连锁反应。它将成为监管机构和华尔街的参考点，凸显一家能够预示加密货币是否正在成熟并融入主流金融领域的公司。

如果蓝筹网关能够规范一个框架，让用户承担损失，而公司保护自己，那么这个先例对行业的影响将远远超过任何代币实验。

它将使 Coinbase 成为超越加密资产托管人最终使其成为强制监控、可选保护的金融体系的原型。

“在监控方面，Coinbase 被视为银行——但在保护用户安全方面却并非如此。其‘安全可信’的形象正在瓦解。”Valloppillil额外.