Hyperliquid：关于加密货币交易所蓬勃发展你需要知道的一切

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去中心化永续期货 交换 超液体已经从一个做市商发展成为世界上最大的加密项目之一。

Hyperliquid 自成立以来已处理了数万亿美元的交易量，目前是加密货币领域第三大去中心化交易所，仅次于行业资深人士煎饼交换 和 Uniswap.

2025 年，Hyperliquid 成了人们热议的话题，但 Hyperliquid 究竟是什么？为什么人们如此关注它？它又是如何发展成为加密货币领域最大的项目之一的？

什么是超液体？

Hyperliquid 是一种去中心化交易所专注于永续期货交易，建立在其自己的专用第 1 层网络之上。

其原生代币炒作取得了巨大的成功，推出不到一年就成为市值排名前 20 的加密货币之一。

人们为什么关心 Hyperliquid？

简而言之，Hyperliquid 使交易者更容易推测价格波动加密货币得益于低费用、大量可用资产，当然还有较低的杠杆水平。

根据 Hyperliquid 的规定，低交易量现货交易的手续费为 0.07%，高交易量永续合约挂单者手续费为 0%。Hyperliquid 文档。当市场流动性被移除时，交易者就会选择吃单交易，而做市商增加流动性市场。相比之下，Uniswap对交易收取 0.3% 的费用。

与中心化交易所非常相似，用户无论在哪条链上都可以对大多数主要货币进行交易。比特币, 以太坊, 狗狗币, 王牌—所有交易均可在一个平台进行。Hyperliquid 允许交易者使用高达 40 倍的杠杆。相比之下，币安优惠是 20 倍，您必须满足某些要求才能访问此层级。

结果，它成为了鲸鱼和加密社区之间堕落战争的战场。

值得注意的是，2025 年 3 月，一位鲸鱼开设了 40 倍杠杆价值 5.21 亿美元的空头头寸比特币价格暴跌，导致日常交易者联手试图清算这名鲸鱼。旁观者可以在 Hyperliquid 区块浏览器上看到钱包的每一个动作，该浏览器会公开显示钱包的持仓、是否盈利以及清算价格。这次鲸鱼赢了，他以利润390万美元.

所有这些因素加在一起，使得 Hyperliquid 自 2023 年推出以来吸引了超过 70 万名用户，总交易量达到 2.7 万亿美元。统计仪表板.

Hyperliquid 的起源故事

Hyperliquid 创始人 Jeff Yan 表示，该公司完全自筹资金，由一支仅 11 人的团队创建。吴区块链2025 年 8 月。他表示，该项目拒绝了风险投资，因为它给人一种虚假的进步感；相反，该团队希望通过为用户（而不是投资者）提供价值来专注于“真正的进步”。

2020年，严开始从事加密货币交易，并创立了一家做市公司，也就是Hyperliquid的雏形。两年后，他告诉当转变发生时播客，其高频做市服务实际上已经“达到上限”，因为他希望扩大该项目。

就在那时Sam Bankman-Fried 的中心化交易所金融交易中心因使用客户资金弥补其交易公司的损失而破产阿拉米达研究当大量用户试图提取资金时，他们的钱却不见了，交易所措手不及。Bankman-Fried被判有罪七项欺诈、洗钱和共谋罪名，导致25年监禁.

“突然之间，人们有了不信任中心化交易所的真正理由——这不仅仅是一些胡言乱语的知识分子，他们确实损失了所有的钱，而这都是因为中心化交易所，”严在播客中说道，并称这是一个“灵光一现的时刻”，表明世界已经为去中心化金融做好了准备。

严表示，FTX 的崩溃是促使 Hyperliquid “全力以赴”建立去中心化交易所的催化剂。

2023 年 2 月，Hyperliquid 的主网封闭 alpha 测试上线后，在前五个月，声称吸引了 4,000 名用户，提供 28 种不同的资产交易。它于 2019 年全面上线主网。八月同年。

Hyperliquid 在获得 16 亿美元融资后经历了爆炸式增长空投2024 年 11 月——史上最大规模的加密货币空投。凭借交易员的良好信誉，Hyperliquid 成为了 2025 年人们热议的话题。

该平台的发展并非一帆风顺。2024 年 12 月，Hyperliquid 引起了不受欢迎的关注。朝鲜黑客窥探漏洞。几个月后，它面临清算危机，并被迫退市当一名交易员的赌注非常糟糕，以至于 Hyperliquid 基金会被迫承担部分损失时，Solana meme 币应运而生。

这一事件引发了人们对该交易所如何处理高杠杆头寸的担忧——中心化交易所 Bitget 首席执行官 Gracy Chen声称它可能会成为“FTX 2.0”。

Hyperliquid 的未来

事实证明，Hyperliquid 自早期成长以来一直相对平稳，并迅速成为加密货币领域的参与者。

截至本文撰写时，根据德菲拉玛，其 DeFi 总锁定价值在所有 Layer 1 网络中排名第八，领先于 Aptos、Avalanche 和 Linea 等链。此外，其月交易量在所有去中心化交易所中排名第三，德菲拉玛.

和 稳定币随着 Hyperliquid 成为 2025 年的主流叙事之一，Hyperliquid 是否会发行自己的稳定币的问题不可避免地成为人们激烈猜测的主题。

Hyperliquid 创始人 Yan 在吴区块链采访中，支持 Hyperliquid 区块链及其生态系统发展的实体 Hyperliquid 基金会不会发行自己的稳定币。

然而，到 2025 年 9 月，该基金会已打开的提交内容为团队发行“超流动性”稳定币 USDH。它吸引了大牌球员的提议 喜欢 埃西娜、Paxos 和 Sky，但最终去了一家新成立的公司本土市场。 和 USDH 现已上线和交易，Hyperliquid 现在拥有一种稳定币，其一半的收入用于协议驱动的回购计划。

现在，Hyperliquid 面临着来自新兴的 Aster 去中心化交易所的直接竞争，后者提供更高水平的杠杆，并得到了币安联合创始人赵长鹏的支持。

在本文发布时，Hyperliquid 在代币估值和交易量方面处于领先地位——但这种情况能持续多久呢？