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分析场外交易鲸鱼活动及其对以太坊短期价格走势的影响

2025-09-27 13:03:01来源：发米下载作者：zhoucl

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2025 年末，以太坊的短期价格走势越来越受到链上鲸鱼行为和机构场外交易 (OTC) 活动的影响。随着网络经历增持和投机性仓位增强的时期，钱包集群、转账量和 NVT（网络价值与交易量之比）等关键指标将为市场动态提供关键洞察。本分析探讨了场外鲸鱼活动如何与更广泛的情绪指标交叉，从而影响以太坊的走势。

链上行为：鲸鱼增持和机构场外交易流动

过去一个月里，

以太坊大规模场外交易激增，机构买家大量购入以太坊通过以下平台获取交易量银河数码、Kraken 和 FalconX。一个值得注意的例子是通过 Galaxy Digital 的场外交易平台收购了 63,837 ETH（2.36 亿美元），这表明机构需求强劲以太坊的低 NVT 比率引发低估争论^{[ 4 ]}另外，一只鲸鱼积累了 60,333 ETH，平均成本为 4,230 美元，尽管最近的价格下跌导致了 1600 万美元的未实现损失以太坊清算和鲸鱼策略^{[ 5 ]}这些变动反映了更广泛的战略积累趋势，2025 年第三季度，流通 ETH 的 3.8% 进入了机构钱包 ETH 巨鲸警报：2025 年 9 月 25 日，295,861 ETH（11.9 亿美元）已从 Kraken、Galaxy Digital OTC、BitGo 和 FalconX 转移到 11 个钱包^{[ 2 ]}.

这种活动的影响在链上供应动态中显而易见。持有 10,000 枚以上 ETH 的大型钱包在 2025 年 9 月增持了 9.31%，而自 2025 年 5 月以来，有 700 万枚 ETH 流入了增持地址。以太坊上涨：鲸鱼活动和机构资金流入推动^{[ 1 ]}历史上，流通供应的紧缩与价格上涨压力相关，因为交易所流动性的减少造成了结构性短缺以太坊链上报告 – 活跃地址、交易流^{[ 3 ]}.

市场情绪指标：NVT比率和社会情绪

以太坊的 NVT 比率（比较市值与 30 天交易量的指标）在 2025 年创下历史新低以太坊的技术弹性：链上数据和情绪^{[ 6 ]}NVT 比率下降通常表明其相对于网络效用被低估，正如 2021 年牛市期间所见。目前的水平意味着，以太坊的价格可能尚未反映其交易活动，而交易活动主要由 DeFi 增长、NFT 事件和资本流动推动。以太坊的技术弹性：链上数据和情绪^{[ 6 ]}尽管一些分析师警告称，短期成交量飙升可能无法维持长期价值，但该比率与价格上涨（例如 2021 年和 2024 年牛市周期）的历史相关性表明，该比率还有进一步升值的潜力。以太坊上涨：鲸鱼活动和机构资金流入推动^{[ 1 ]}.

社会情绪也变得异常乐观。以太坊在 2025 年第三季度的回报率高达 76.75%，这激发了市场乐观情绪，网上讨论强调了其在 DeFi 和 ETF 驱动的资金流入中的作用。ETH 在 2025 年第三季度飙升，回报率为 76.75%^{[ 7 ]}。机构采用，包括 276 亿美元的以太坊 ETF 流入和 29.6% 的质押参与率，强化了这一说法以太坊链上报告 – 活跃地址、交易流^{[ 3 ]}然而，风险依然存在：最近 76,000 ETH 的清算导致价格下跌 2.3%，凸显了鲸鱼活动的双刃剑性质以太坊清算和鲸鱼策略^{[ 5 ]}.

对短期价格走势的影响

鲸鱼增持与情绪指标之间的相互作用表明，近期前景复杂。尽管机构场外交易买入和流通供应减少支撑了看涨势头，但波动性仍然令人担忧。例如，2025年9月25日，295,861 ETH（11.9亿美元）被转移到11个钱包，这可能预示着战略性调整或获利了结，具体取决于市场状况。ETH 巨鲸警报：2025 年 9 月 25 日，295,861 ETH（11.9 亿美元）已从 Kraken、Galaxy Digital OTC、BitGo 和 FalconX 转移到 11 个钱包^{[ 2 ]}.

OKX 和以太坊新闻的数据显示，鲸鱼活动通常先于价格拐点出现。例如，2025 年 9 月 22 日当周，10 万以上 ETH 钱包数量增加了 15%，与此同时，ETH 价格上涨了 4.6%，达到 3,380 美元。以太坊链上报告 – 活跃地址、交易流^{[ 3 ]}然而，币安储备的增加和流动性供应的增加起到了警示信号的作用，可能引发短期抛售压力以太坊的低 NVT 比率引发低估争论^{[ 4 ]}.