Bitwise 的 HYPE ETF 面临 SEC 延迟和 DEX 竞争

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由于美国证券交易委员会 (SEC) 推迟了几项审批，Bitwise 提交了 Hyperliquid ETF 的招股说明书......^{[ 1 ]}Bitwise Asset Management 已向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了 S-1 表格，计划推出一只追踪 Hyperliquid 原生代币 HYPE 的现货交易所交易基金 (ETF)。该提案标志着首只寻求投资 HYPE 的 ETF。HYPE 是去中心化永续期货交易所 Hyperliquid 的核心代币。该基金采用特拉华州法定信托的结构，以 HYPE 代币作为实物支持，并由

Coinbase 托管信托公司。股份将以实物形式创建和赎回，与现有机制相同 比特币 以及以太坊ETF，并将根据代币的净资产价值（NAV）每日估值。文件明确指出，该ETF不涉及衍生品或杠杆，强调透明度和监管合规性。

Hyperliquid HYPE ETF 的 Bitwise 文件：这里有您需要了解的一切……^{[ 2 ]}市场对申请的积极反应迅速。HYPE 的股价在公告发布后的数小时内飙升 4%，至 42.50 美元，表明投资者对该代币在机构投资者中的应用潜力表现出浓厚兴趣。分析师指出，该 ETF 可以扩大 HYPE 的流动性，同时使其成为少数几个进入 ETF 讨论的非比特币、非以太坊资产之一。此举凸显了 Bitwise 作为加密资产管理创新者的地位，该公司此前曾率先推出比特币和

以太坊 ETF。对于 Hyperliquid 而言，ETF 可以通过连接去中心化金融 (DeFi) 资产与传统华尔街基础设施来加速其应用。

Bitwise 为现货 Hyperliquid ETF 提交 S-1 文件 - cryptobriefing.com^{[ 3 ]}SEC 的监管环境仍然是一个关键因素。尽管 Bitwise 的申请是迈向批准的关键一步，但该机构已推迟对多项山寨币 ETF 提案采取行动，包括 Canary 的现货 SUI 和 PENGU 基金、质押 INJ 和

塞伊 基金，以及灰度和 VanEck 提出的 Avalanche 提案。美国证券交易委员会 (SEC) 最近批准了加密货币 ETF 的通用上市标准，允许在 CFTC 监管的交易所交易的资产在六个月内获得更快的审批速度。但目前 Hyperliquid 并未从中受益，因为目前还没有 HYPE 期货合约在 CFTC 注册。Bitwise 的 ETF 需要单独提交 19b-4 申请才能启动审批流程，这可能需要长达 240 天的时间。

Bitwise Hyperliquid Etf 10K 年度报告和 10Q SEC 文件^{[ 4 ]}此次申请正值去中心化永续期货交易所竞争日益激烈之际。Hyperliquid 占据链上期货交易的主导地位，面临着来自 Aster 等竞争对手的挑战。Aster 的

币安币 这家基于 Chain 的平台近期在交易量和持仓量方面超越了 Hyperliquid。据 DefiLlama 称，Aster 的 24 小时交易量达到 358 亿美元，是 Hyperliquid 100 亿美元的三倍。与此同时，Hyperliquid 的持仓量下降了 1.85%，至 22 亿美元，而 Aster 的持仓量则飙升至 11.5 亿美元。该 ETF 可以通过为传统投资者提供受监管的代币敞口来巩固 Hyperliquid 的地位，并有可能稳定其在 DEX 之争中的市场份额。

DEX 之争中，Bitwise 竞购现货超流动性 ETF^{[ 5 ]}加密资产的监管格局依然碎片化，美国证券交易委员会 (SEC) 和美国商品期货交易委员会 (CFTC) 争夺管辖权。众议院通过的《清晰法案》(CLARITY Act) 旨在明确数字资产分类，定义“数字商品”，并将监管权交由美国商品期货交易委员会 (CFTC)。然而，参议院银行委员会提出的竞争性《负责任金融创新法案》(RFIA) 则提出了一个更为狭窄的框架，赋予 SEC 更多权力。这种立法不确定性使 Bitwise 的 HYPE ETF 等产品的审批流程更加复杂。尽管面临这些挑战，但此次申请反映出机构对 DeFi 在金融领域作用的认可度日益提升，Coinbase Custody 的参与表明了对 DeFi 代币监管可行性的信心。

澄清《CLARITY 法案》：关于该法案你需要了解什么……^{[ 6 ]}更广泛的加密货币市场已准备好扩张，分析师预计交易所交易产品 (ETP) 和稳定币相关立法将带来更多资金流入。Grayscale 的研究团队强调，《清晰法案》(CLARITY Act) 是加密货币与传统金融深度融合的催化剂，而美联储降息可能进一步提振对数字资产的需求。另一个基于 Solana 的平台 Pump.fun 最近在每日协议收入方面超越了 Hyperliquid，凸显了该行业的波动性和创新性。Bitwise 的 HYPE ETF 如果获得批准，将顺应这一趋势，为寻求在日益受机构参与驱动的市场中投资 DeFi 原生代币的投资者提供一个受监管的投资工具。