Aster如何在永续DEX中受到关注？它能否挑战Hyperliquid的市场地位？

2025年9月17日，去中心化永续合约交易所Aster完成代币发行。其代币ASTER首日涨幅达1650%，交易量突破3.45亿美元，TVL激增至10亿美元。这样的市场表现受到用户关注。Aster由Astherus和APX Finance合并而成，获得YZi Labs支持，选择了与Hyperliquid不同的发展路径。

当Hyperliquid以"性能即正义"的理念占据永续DEX半壁江山时，Aster专注于解决大额交易者的隐私痛点，开辟了属于自己的细分市场。

快速崛起：数据背后的增长奇迹

Aster的市场表现令人印象深刻。其代币上线24小时内，总交易量突破3.45亿美元，新增超过33万个独立钱包地址。

平台TVL（总锁仓价值）从6.6亿美元激增至10亿美元，增长幅度超过50%。这样的数据表明，Aster成功抓住了市场的需求缺口。

这种增长势头并非偶然。Aster的前身Astherus和APX Finance在合并前累计处理了超过2580亿美元的交易量，积累了丰富的技术和市场经验。

相比之下，Hyperliquid虽然保持着市场领导地位，但也开始感受到竞争压力。据CoinGecko数据，Hyperliquid在衍生品交易所中排名第6位，但市场份额正面临挑战。

产品差异化：隐私优先的交易解决方案

Aster的核心竞争力在于其隐私优先的产品设计。这与Hyperliquid的性能导向形成了鲜明对比。

CZ曾在社交媒体上提出了一个关键问题："如果你要购买价值10亿美元的代币，你不会希望其他人在订单完成前就看到它。"这直接点明了Aster的解决方案——隐藏订单功能。

具体来说，Aster的Hidden Orders功能基于零知识证明技术。当交易者选择隐藏订单时，订单信息通过ZK电路加密，只有撮合引擎能够验证订单有效性，而在成交前完全不可见。

这解决了大额交易者的核心痛点。他们不再需要担心订单被抢先交易或被恶意狙击，从而能够在DEX上执行大额交易策略。

双模式架构：服务多元用户群体

Aster的产品设计采用了双模式架构，精准服务两类不同的用户群体。这种设计展现了其对市场细分的深刻理解。

Simple Mode（简单模式）瞄准追求速度和便捷的交易者。它提供一键下单、自动MEV防护，以及高达1001倍的杠杆。这明显高于Hyperliquid的50倍和多数CEX的100-125倍杠杆。

Pro Mode（专业模式）则服务于专业交易者。它提供完整的订单簿深度、专业图表工具、网格交易和隐藏订单功能。

费率结构也是Aster的竞争优势。其Maker费率为0.010%、Taker费率为0.035%，低于Hyperliquid的0.015%/0.045%。对高频交易者来说，这差异会形成可观的成本节省。

生态协同：BNB Chain的全方位支持

Aster的另一个优势在于其生态支持。YZi Labs的支持不仅提供了资金，更带来了整个BNB Chain生态的资源。

这种支持体现在多个层面。Aster已经与PancakeSwap、Trust Wallet、SafePal等BNB Chain生态核心项目建立了合作关系。

与PancakeSwap的合作也很重要。作为BNB Chain上最大的DEX，PancakeSwap拥有数十亿美元的流动性。这种合作为Aster提供了潜在的流动性共享和用户互通。

Trust Wallet和SafePal的集成则解决了用户入口问题。这两个钱包在全球拥有数千万用户，直接集成意味着这些用户可以在钱包内无缝访问Aster。

这种生态协同效应是Hyperliquid所不具备的。Hyperliquid选择了独立发展路线，不接VC投资，也不深度融入任何公链生态。

挑战与机遇：市场格局的重塑可能

尽管开局强势，Aster要真正挑战Hyperliquid的市场地位仍面临多重挑战。Hyperliquid已经建立了先发优势和数据优势。

据数据显示，Hyperliquid月交易量突破3300亿美元，在衍生品交易所中排名第6位，甚至领先于许多老牌交易所。

然而，市场空间足够大，容得下多个玩家。DEX衍生品交易量在2024年增长132%，达到1.5万亿美元，预计2025年全年将达到3.48万亿美元。

Aster的机会在于抓住Hyperliquid未能充分服务的细分市场——重视隐私的大额交易者和机构用户。

未来发展将取决于几个关键因素：Hidden Orders功能的实际采用率、与BNB Chain生态的协同效果，以及持续的产品创新能力。

如果Aster能够执行好其战略，它不一定需要取代Hyperliquid，而是可以开辟一个属于自己的细分市场，在永续DEX生态中占据重要位置。

永续DEX的竞争不仅仅是性能的比拼，更是产品定位和生态战略的较量。Aster通过隐私优先策略和生态协同优势，找到了区别于Hyperliquid的发展路径。

市场会给出最终答案。但在透明与隐私、性能与功能、独立与协同的多重权衡中，用户拥有了更多选择，整个DeFi生态也因此更加丰富和成熟。

无论结果如何，Aster的崛起已经证明了永续DEX市场的活力和潜力，为去中心化金融的创新提供了新的想象空间。

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