亚洲早间简报：Bittensor 的 dTAO 展示了超越 Robinhood 特殊目的公司 (SPV) 的 AI 零售之路

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早上好，亚洲。以下是市场新闻：

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今年早些时候，Robinhood 声称能够为零售用户提供曝光机会通过特殊目的载体支持的代币化股票来了解 OpenAI 的增长故事。

OpenAI 的法律顾问警告称，这些代币不构成股权并声称整个事情都是未经授权的，这可能意味着这对代币持有者来说可能是一项风险投资。

这涉及到一个更大的问题：投资者准入。像 OpenAI 和 Anthropic 这样最热门的人工智能公司仍然保持着严格的私有化，它们的增长被风险投资基金和微软或谷歌等战略支持者所掌控。

机构投资者获得了一切，而散户投资者则被拒之门外，被迫要么购买 Nvidia 等大型科技公司的股票，要么寄希望于 SPV 等结构性产品提供类似的风险敞口。

输入 Bittensor。

2024年2月， 去中心化人工智能网络推出 Dynamic TAO （dTAO） 升级，旨在将质押转变为更接近风险投资的东西，让每个人都有机会获得收益。

TAO 不是被动地验证根子网，而是持有者现在直接分配给子网每个子网都有自己的链上AI初创公司，并会获得“alpha”代币作为回报。这些代币反映了子网的性能和需求，而质押决策则决定了哪些项目可以获得网络排放份额。这是一个简单的市场驱动的孵化器，只有创造价值才能获得奖励。

“子网在生态系统中形成了一个生态系统，在这个生态系统中，性能和效用会得到奖励，通过质押回报和 alpha 代币升值来积累机会，”Talisman 的首席执行官“Zerobit”在最近台湾区块链周的人工智能小组讨论中解释道。Talisman 是 dTAO 生态系统的一部分。

两个子网说明了为什么这一点很重要。 （SN62） 是一种编码代理已经表现优异Anthropic 的 Claude 4 在 SWE-Bench 上进行测试，这是代码生成的行业标准测试。

在短短几周内，分散的矿工争夺排放量使 Bridges 的准确率超过 80%，超越了一家拥有数亿美元资金的集中式科技公司。

至关重要的是，它仅花费数万美元的计算成本就实现了这一目标，利用了 Bittensor 的共享子网生态系统，并证明了去中心化人工智能的论点是站得住脚的。

另一个是Chutes （SN64） 是网络的无服务器计算主干。可以将其视为 AI 工作负载的去中心化 AWS：它每天处理数十亿个令牌，在几秒钟内扩展模型，并且比中心化供应商的成本低高达 85%.

Chutes 还在 HuggingFace 上托管 DeepSeek 的大型语言模型，使其成为规模最大的去中心化开源推理提供商。

对于散户投资者来说，这可能是一个有吸引力的替代方案。特殊目的公司 (SPV） 提供的是针对私人公司的合成债权，存在潜在的法律和流动性风险。相比之下，Subnet 质押无需许可，基于绩效，其结果可以在链上验证。

“大多数加密项目都通过内部交易来锁定增长，而 Bittensor 的 dTAO 从第一天起就开放了投资渠道，让它们能够享受 alpha 代币价值的增长，”Brad Fuller 解释道。Bittensor.ai子网质押数据门户网站，在台湾区块链周的同一专题讨论会上说道：“这是任何人都可以加入所有权阶层并分享人工智能发展成果的入口。”

赢家将吸引股权，增加发行量，并发展成为更强大的项目。由于 Anthropic 和 OpenAI 仍未进入公开市场，Bittensor 或许是普通投资者无需等待华尔街批准即可享受人工智能优势的少数途径之一。

虽然 TAO 可能不像大型科技公司股票那样具有吸引力，但子网质押通过新的钱包，以及像 DCG 的 Barry Silbert 这样的重量级人物围绕着生态系统——他已经称其为协议与比特币一样重要– 这可能为那些可能在人工智能领域寻找另类投资选择的人提供潜在的机会。

市场动态

比特币（BTC）：美联储降息四分之一个百分点后，比特币几乎没有变动，维持在 116,851 美元，因为交易员在鲍威尔的风险管理框架与谨慎的点图之间进行权衡。

以太坊：以太坊的后续走势更为强劲，攀升至 4,603.60 美元，周涨幅达 6%，反映出在 10 月和 12 月连续降息的预期下，市场对高贝塔值加密货币的兴趣重新燃起。

金子： 德意志银行已将 2026 年黄金价格预测上调至 4,000 美元/盎司，理由是央行需求强劲、美元走弱以及围绕美联储独立性的政治不确定性，而今年迄今为止，黄金价格已上涨 41%，突破 3,700 美元。

标准普尔 500 指数：美联储预期降息后，标准普尔 500 指数下跌 0.1% 至 6,600.35 点，因为鲍威尔暗示这并不是延长宽松周期的开始。

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