如何在加密资产管理中把握风险与机遇的十字路口：从 Bit Digital 停滞的 ETH 提案中汲取的教训

本站报道：

2025年的加密资产管理行业正处于关键时刻，机构投资者必须在前所未有的增长机遇与监管模糊性和运营脆弱性加剧的系统性风险之间取得平衡。比特数字 的停滞

以太坊 （ETH）提案——一项战略适应案例研究——揭示了更广泛的脆弱性，同时强调了建立健全风险框架的必要性。

Bit Digital 的战略转变和 Quorum 困境

Bit Digital，曾经

比特币 矿业巨头 Coinbase 已积极转向以太坊质押，出售比特币储备，积累了超过 121,000 个 ETH，年化收益率为 3.1%。然而，该公司最近提出的发行新股以进一步购买 ETH 的提议因股东人数不足而未能通过关键投票。这一程序上的失误（而非策略被否决）导致投票被重新安排到 2025 年 9 月 17 日，这反映了机构加密货币投资组合的高风险计算。该公司的转变与以太坊在 2025 年 7 月 59-60% 的价格[飙升]（超过比特币 10% 的涨幅）以及创纪录的以太坊 ETF 流入量相一致，其中包括贝莱德的 iShares 以太坊信托基金 (ETHA)，该信托基金积累了 300 万个 ETH。

系统性脆弱性：监管延迟和运营风险

提案受阻凸显了系统性挑战。监管方面的拖延，例如美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的领导真空和执法能力下降，造成了一系列合规障碍。与此同时，运营风险也日益凸显。Chainalysis 的《2025 年加密犯罪报告》显示，仅在 2025 年上半年，就有 21.7 亿美元被盗，人工智能驱动的攻击针对的是个人钱包。Bybit 黑客攻击——14 亿美元的以太坊被盗——暴露了中心化交易所安全的关键缺陷，在 24 小时内引发了 40 亿美元的流动性危机。这些事件凸显了机构投资者采用自我托管解决方案、多因素身份验证和实时交易监控的紧迫性。

战略定位：风险规避与托管创新

机构投资者必须履行双重使命：在利用加密货币增长的同时降低风险。与巴塞尔委员会标准相符的加密资产运营风险管理 (CORM) 框架为解决存储损失和网络安全漏洞提供了蓝图。托管解决方案已从基础存储发展到平衡安全性和运营效率的混合模式。第三方托管机构，尤其是那些利用冷存储并遵守欧盟加密资产市场 (MiCA) 法规的托管机构，因其在支持质押和借贷的同时管理交易对手风险的能力而受到青睐。

瞬息万变的形势下蕴藏的机遇

尽管面临挑战，2025 年仍蕴藏着巨大的机遇。以太坊的权益证明 (PoS) 转型和代币经济改革（例如通过销毁减少供应）使其成为寻求收益的资本的磁石。现实世界资产 (RWA) 的代币化也正在扩大机构进入非流动性市场的渠道，而欧盟 MiCA 和美国《支付稳定币透明度法案》（2025 年 7 月）等框架带来的监管透明度正在促进创新。

Bit Digital ，重新安排的投票是对其在监管审查和市场波动中执行以以太坊为中心的战略的能力的一次考验。

结论：前进的道路

加密资产管理行业需要采取积极主动的策略。机构投资者必须优先选择符合其风险状况的托管解决方案，利用 CORM 等先进的风险框架，并在监管变化面前保持敏捷。Bit Digital 从比特币挖矿到以太坊质押的历程，体现了在这种动态环境中蓬勃发展所需的战略适应能力。随着以太坊的主导地位不断增强以及系统性风险的演变，未来几个月对于定义机构加密货币的采用至关重要。

来源:
[1] Bit Digital 的大胆举措：转型至以太坊 Staking [https://www.onesafe.io/blog/bit-digital-ethereum-staking-strategy]
[2] 为什么以太坊在 2025 年的表现会超越比特币 [https://yellow.com/research/why-ethereum-is-outperforming-bitcoin-in-2025-key-drivers-and-future-outlook]
[3] CFTC 领导层真空和加密货币监管……，[https://www.bitget.com/news/detail/12560604935111]
[4] 2025 年加密犯罪年中更新 [https://www.chainalysis.com/blog/2025-crypto-crime-mid-year-update/]
[5] Bybit 黑客事件后的加密货币安全 [https://www.researchgate.net/publication/389350651_Crypto_Security_in_the_Aftermath_of_the_Bybit_Hack_Evaluating_Risk_Management_Strategies_for_Digital_Assets]
[6] 机构加密资产管理者的托管解决方案 [https://www.xbto.com/resources/custody-solutions-for-institutional-crypto-asset-managers?619c498a_page=8]
[7] 稳定币能重塑全球金融吗？[https://insights4vc.substack.com/p/can-stablecoins-reshape-global-finance]