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Cboe 推出 10 年期比特币和以太坊“连续”期货：以现金结算，将于 2025 年 11 月 10 日首次亮相

2025-09-11 19:45:26来源：发米下载作者：zhoucl

币圈网报道：

芝加哥期权交易所全球市场正在准备比特币和以太坊的“连续期货”合约，期限为 10 年，采用现金结算，为投资者在受监管的环境中提供长期投资机会据美通社报道以及 Cboe 官方发布刊登于公司网站上.

根据2025年9月9日发布的官方声明，该ETF计划于2025年11月10日正式上线。关注加密货币衍生品的市场分析师指出，期限为十年的工具可以降低静态配置的展期成本，并支持长期对冲策略。行业报告和新闻也表明，随着美国市场现货ETF的发展，机构投资者对受监管的现金结算产品的兴趣日益浓厚。

概括

期货比特币以太坊 Cboe：市场上会出现什么时间表和监管流程技术规格：我们已知的以及尚待定义的确认详情待公布离岸永续合约和传统期货的定位对美国市场可能产生的影响风险和关键问题谁能受益反应和竞争环境快速常见问题解答文件和来源结论

期货比特币以太坊 Cboe：市场上会出现什么

芝加哥期权交易所全球市场推出了“连续期货”合约比特币（BTC）和以太坊（ETH）,旨在提供长期投资，无需像传统标准期货那样按月展期。每份合约期限为十年，以现金结算；每日结算（按市价计价）旨在控制轮动成本，并在受监管的框架内复制离岸永续合约的一些典型动态。

声明称，其目标是减少操作摩擦，降低与展期相关的成本，以规范的方式实现永续合约的特质。在此背景下，持续的风险敞口旨在促进更稳定的策略。

时间表和监管流程

此次发行计划于 2025 年 11 月 10 日进行，但须遵守芝加哥期权交易所 (CBOE) 期货交易所 (CFE) 的监管程序结果并遵守适用的 CFTC 法规。

技术规格：我们已知的以及尚待定义的

确认

结构：BTC 和 ETH 的“连续期货”合约期限为 10 年，每日结算（按市价计价）。沉降：以现金结算，参考官方产品规格中定义的指数/基准。目的：减少频繁展期的需要并确保市场流动性的连续性。

详情待公布

合约规模和刻度尺寸. 边距（初始和维持）和持仓限制。定价/结算指数、交易时间以及任何融资或调整机制的定义。有关清算所和所收取费用的信息。

Cboe 尚未披露所有规格；完整详情将在正式发布前在 CFE 网站上公布。需要注意的是，产品规格的发布将明确产品规模、保证金和定价方法。

离岸永续合约和传统期货的定位

连续型期货提供与永续合约类似的“始终活跃”敞口，但其运作受到监管，并遵循标准化的保证金和清算规则，详情请参阅我们的加密货币永续期货指南。与月度或季度型期货相比，十年期期货减少了展期需求，并在滑点和间接成本方面具有潜在优势。

在当前的美国市场格局下，芝加哥商品交易所 (CME) 凭借一系列 BTC 和 ETH 的标准期货和微型期货占据主导地位，而芝加哥期权交易所 (Cboe) 的举措则旨在为对冲需求和长期投资组合配置提供结构化的替代方案。即便如此，其能否被采用，也取决于主要市场参与者的支持。

对美国市场可能产生的影响

卷迁移：存在与永续债券类似的工具，但在受监管的环境下，可能会吸引一些目前在海外运营的交易流。透明度：对价格、利润和规则进行公开监督可以增强透明度，符合监管要求。更多线性策略：由于频繁滚动的减少，操作复杂性的降低可能使交易部门和做市商受益。

这一背景标志着人们对受监管产品的兴趣重新燃起，尤其是在美国开发现货比特币 ETF 之后据Investing.com报道从而扩大机构投资者的选择范围。

风险和关键问题

规定：上市时间和条件取决于CFE和CFTC的授权流程的结果。加密货币波动性：比特币和以太坊的价格大幅波动会影响利润和风险管理。追踪：结算指数与现货市场之间的潜在差异可能会产生意外偏差（基础）。初始流动性：交易量方面的成功并不能得到保证，需要积极的市场活动。

谁能受益

具有多年投资期限的资产管理者和对冲基金。交易部门和做市商寻求订单簿的更大深度和连续性。运营商有兴趣降低展期成本并长期维持稳定的对冲。

反应和竞争环境

专业出版物强调了对该倡议的兴趣，并强调了“将永久债券的逻辑引入国内”的尝试。移动Cboe 的加入是 CME 目前引领加密货币期货市场的竞争环境的一部分。

快速常见问题解答

预计什么时候发布？此次发行计划于 2025 年 11 月 10 日进行，但需取决于 CFE 和 CFTC 监管程序的结果。这些合同是实物合同吗？不，它们是以现金结算的。持续时间是多长？每份合同的期限为十年。技术规格是最终的吗？一些参数，例如合约规模、最小变动价位和保证金，将在 CFE 网站上的官方产品规格中定义。它们与永动机有何不同？这些期货在受监管的交易所交易，采用标准的保证金和清算规则，没有离岸永续合约的典型融资利率，但没有任何官方调整机制。