减半后周期表明，9 月份将出现强劲回调，之后第四季度将出现反弹

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尽管比特币在连续数周下跌后正处于复苏之路，但一些分析师认为，这种涨势可能不会持续。

截至发稿时，比特币已显著反弹，交易价格突破112,400美元。此前，比特币上周曾跌至107,271美元，创下自7月以来的最低水平之一。在持续复苏的背景下，ITC Crypto首席执行官本杰明·考恩(Benjamin Cowen)在X上敦促市场参与者降低预期。

比特币九月份的历史形态

具体来说，考恩突出显示比特币的历史趋势是，在减半后的9月份，价格会重新回到20周简单移动平均线（SMA），然后在第四季度反弹进入周期的最后一次上涨。据他所说，近期回调至20周SMA附近并不罕见，并且符合更广泛的周期框架。

Cowen 比特币历史图表

分析师质疑周期一致性

然而，其他分析师认为，今年9月的走势可能会有所不同。例如，Underblock首席执行官维尼修斯·巴赞（Vinicius Bazan）指出，在减半后的年份，比特币通常会在8月份上涨。然而，这一次，尽管面临降息环境，市场8月份却收盘下跌。

Bazan 认为，这种分歧可能预示着周期的正常节奏可能会发生转变，宏观经济因素对价格行为产生重大影响。

例如，2017 年 8 月，比特币飙升 63.8%，这自然导致了次月的回调。同样，2021 年 8 月，比特币价格显著上涨 14%，之后在 9 月出现下跌。

相比之下，2025 年 8 月底，比特币下跌了 6.43%，这表明本月可能会出现反弹。

Cowen：模式依然有效

不过，Cowen 反驳道，比特币在 8 月份创下了历史新高，之后出现了回调，这与之前的周期走势类似。他认为，重新测试 20 周移动平均线是年底上涨的自然铺垫，而非疲软迹象。

BTC 在 8 月份仍创下历史新高，随后回落至 20W 均线。这是一种非常常见的模式，尽管 8 月份最终以下跌告终。

— Benjamin Cowen（@intocryptoverse）2025年9月3日

“比特币已经触底”

有趣的是，另一位市场观察家 Chetan Kaul 表示，比特币的 9 月份低点可能已经到来。值得注意的是，这种领先的加密货币月初价格为 108,228 美元，最高达到 109,890 美元，然后跌至 107,271 美元——这是 7 月份以来的最高价格。

Kaul 的观点表明，比特币可能不会从现在开始创下新的低点，这暗示着未来的价格走势更为乐观。

无论比特币的短期走势如何，分析师几乎一致认为BTC 将大幅上涨在未来的几年里。