StablecoinX融资3.6亿推ENA上涨？Ethena如何借纳斯达克上市重塑市场？

StablecoinX近期完成了一笔3.6亿美元的PIPE融资，通过与TLGY Acquisition Corp.合并，计划将其上市纳斯达克并借此推高ENA代币的市场关注度。这一资本运作将使Ethena协议通过公开市场获得更广泛的认可，ENA代币在宣布后实现了价格上涨。

穿越资本与链上：StablecoinX为何选择ENA储备计划

StablecoinX通过特殊目的收购公司（SPAC）TLGY完成合并，并获得来自Ethena基金会、Pantera、Galaxy Digital等多家机构的3.6亿美元投资，其中260万美元为现金、1亿美元为折价锁定的ENA代币。这笔资金将用于支持Ethena生态系统架构，并累计购买ENA，构建以该代币为核心的加密公司储备体系。

此举为ENA代币引入了大规模资本策略，在传统资本市场上为ENA提供了清晰进入路径，使更多公众用户能够通过股票市场对加密资产生态进行投资。

汇聚ENA：为何设定6周每日500万美元购入策略

StablecoinX计划在合并后立即以每日约500万美元的节奏，持续六周收购ENA代币。这些代币来自Ethena基金会子公司，并将被永久锁定，不用于出售。这一策略预计将购买约占ENA当前流通量8%的代币，从而提高市场需求并缩减流通供应。

该策略通过市场冲击和资本封存机制，将ENA代币储备纳入更稳定的资本结构，为协议本身带来更长期的支持基础。

合并后的上市路径：Ethena如何借纳斯达克登场

合并完成后，新公司将命名为StablecoinX Inc.，并以“USDE”为股票代码，于纳斯达克上市。合约中规定，Ethena基金会将拥有多数投票权，同时与StablecoinX建立为期五年的合作协议，并设立由三方组成的投资委员会共同管理资本与代币储备策略。

此结构为Ethena提供了治理稳健度和公开市场的曝光度，可吸引更广泛的用户和机构关注。但其面临监管审批和资本市场接受度的潜在挑战。

市场反应：ENA短期震荡，长期潜力如何评估

相关消息发布后，ENA代币短期价格上涨3%至8%，最高曾触及0.58美元附近，表现出较强的市场反应。这表明市场对这一资本战略的认同程度较高。

同时，由于买入比例较大，ENA目前处于供需紧张状态，价格短期可能回调。长期来看，稳定币市场增长将支撑ENA在去中心化金融领域的地位。

Ethena的战略意义与市场重塑路径

Ethena通过USDe合成美元稳定币业务已成为链上第三大稳定币发行方，其支撑架构为加密世界提供了一条去中心化、可扩展且相对稳定的替代金融路径，其USDe策略基于跨市场套利机制（即delta-neutral基础交易）。这一机制今年的年化收益从60%以上降至不足5%，暗示其可持续性需要更多验证。

若StablecoinX能够成功上市并持续积累ENA储备，将有望强化Ethena在稳定币市场的布局，为协议带来更有力的市场和资本支撑。但相关策略仍需应对收益下降、市场波动和监管环境变化等因素带来的挑战。

总结

StablecoinX通过3.6亿美元融资与SPAC合并策略为ENA带来资本与市场机会，借助纳斯达克上市将使Ethena协议与稳定币产品获得更广泛关注。通过锁定的资本储备结构和治理机制，协议可能获得更持续的支持。

不过，用户在关注这一发展时应明确潜在风险，包括监管审批不确定性、上市后的市场表现压力，以及Ethena生态核心机制收益下降可能对USDe和ENA价值的影响。理性评估市场动态、协议机制与资本架构，是参与这一过程中的必要准备。

关键词标签：Ethena,StablecoinX,ENA,SPAC合并