通胀高企令美联储政策路径蒙上阴影，但加密货币牛市看好第四季度流动性激增

美国批发通胀数据高于预期，削弱了人们对 9 月份降息的乐观情绪，但一些分析师表示，随着流动性顺风在年底形成，加密货币的回调可能是短暂的。

7月份生产者价格指数上涨0.9%，为三年多来的最大月度涨幅，核心PPI涨幅与此一致。

这些数据促使交易员减少对美联储即将放松政策的押注，对比特币和以太坊造成近期高点的压力。

CoinGecko 数据显示，比特币当日下跌 4.2% 至 118,200 美元，而以太坊下跌 3% 至 4,570 美元。

Kraken 全球经济学家 Thomas Perfumo 表示：“核心 PPI 数据高于预期后，加密货币价格近期出现回落，这似乎动摇了市场对美联储下个月降息的普遍信心。”解密.

“从根本上来说，通货膨胀率上升继续凸显了固定或程序化供应的加密资产的长期吸引力，这些资产在结构上更有利于保值，甚至增值。”

最突出的例子是比特币，其供应量固定，上限为 2100 万枚。

Real Vision 首席加密货币分析师 Jamie Coutts 表示，宏观背景正在打破历史周期，通胀不太可能“轻易被控制”，政策制定者正在探索定向国债发行或收益率曲线控制等非常规工具。

他说：“短期来看，这看起来是乐观的，但如果没有持续的增长，结果可能会是灾难性的。”

Coutts 预计 9 月份将出现季节性疲软，但在中国刺激措施和美元走弱的推动下，全球流动性将上升，从而支撑第四季度的反弹。

根据 CoinGlass 的数据，过去 10 个 9 月中，比特币有 6 次下跌，平均跌幅约为 4.35%，但这些下跌往往会引发年底的强劲反弹。

Coutts 有经常被提及流动性的变化，无论是扩张还是收缩，往往与风险资产估值的涨跌同步，正如 2020-2021 年疫情期间的市场反弹所见。

目前，PPI 冲击抑制了激进的降息押注。但如果流动性保持稳定，且美元继续走弱，加密货币在夏末的低迷期可能会在年底前再次上涨。