解释为什么以太坊的 ATH 现在只是“何时”的问题，而不是“是否”的问题

关键要点

以太坊录得数月来最明显的轧空。如果机构介入，4,700 美元的 13.2 亿美元空头仓位能否引发剧烈突破？

以太坊[ETH]可能正在闪烁本地顶部信号。

8 月 4 日至 10 日期间，ETH 上涨了 21.45%。从历史上看，这种急剧的垂直上涨通常会导致回调，因为交易员会获利了结，并且市场上的过度杠杆会被解除。

快进到现在：已实现利润ETH 价格上涨至 4.2 万美元，突破 10 亿美元大关，未平仓合约数量减少 3%。那么，衍生品市场 60% 以上的空头偏向是否直接意味着历史重演？

以太坊的大幅上涨是否引发了危险信号？

本周市场看涨，但以太坊的价格走势尤为关键。

每周 22% 的上涨使其突破了 4,100 美元的关键心理关口，这是我们自 2021 年以来从未见过的。

紧接着，随着山峰权益余额8 月 9 日，ETH 数量为 3623 万，而链上数据显示，ETH 数量已下降至 3617 万，这意味着在不到五个交易日内，净赎回量约为 60,000 ETH。

然而，关键的分歧在于动量。与7月下旬以太坊RSI突破80的3941美元峰值不同，截至发稿时，其RSI维持在70附近，这表明上涨趋势可能会持续，而不会进入疲软阶段。

简而言之，ETH 正处于一个关键的十字路口。它可能会避开通常每周上涨 20% 以上后出现的回调，交易员们仍然押注多头会继续上涨。

支持这种看涨偏见，以太坊的现货ETF净流入 10.8 亿美元，其中贝莱德旗下 ETHA 流入 6.4 亿美元，创下迄今为止单日最大注资纪录。

综合来看，动量分歧和大量机构买盘表明以太坊似乎正准备持续上涨，而不是快速回撤。

那么，衍生品中 60% 以上的空头倾斜度又如何呢？

ETH 的流动性紧缩与严重的空头敞口

有趣的是，ETH 质押供应量下降 6 万，而 ETH 质押供应量下降 17 万。外汇储备这是流动性收紧的典型迹象，因为越来越多的 ETH 正在从交易所转移到实力雄厚的人手中。

这种积累非常重要，因为以太坊位于 4.3 万美元的阻力位附近，诱使卖空者改变他们的观点。

结果如何？流动性区域达到 4,344 美元，空头杠杆达到 3,600 万美元。看起来机会主义的玩家正在悄悄卷土重来，瞄准潜在的本地顶级玩家。

这可能只是冰山一角。近 13.2 亿美元的 ETH 空头头寸在 4,700 美元的价格岌岌可危，标记以太坊价格发现阶段的一个重大阻力。

尽管如此，即使持续出现获利回吐和去杠杆，以太坊仍然稳固地守住了阻力位，这得益于稳健的机构流动和紧缩的流动性设置。

这使得空头处于劣势，使得在第三季度之前突破 5,000 美元成为现实。