赢家与败者：韩国加密货币交易所正一分为二

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关键要点

韩国加密货币交易市场正在崩溃，Upbit 和 Bithumb 等巨头在 IPO 计划的推动下股价飙升，而 Coinone 则在苦苦挣扎。

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韩国的加密货币交易所格局正在展现两个市场的故事，一个市场以估值飙升为标志，另一个市场以战略撤退为标志。

韩国加密货币交易所分裂

随着投资者的乐观情绪推动加密货币的看涨周期，像杜纳穆 和 Bithumb股价正在爆炸性上涨，而规模较小的竞争对手 Coinone选择完全退出其加密货币持有。

这两种截然不同的举动表明，行业分化日益加剧，市场领导者蓬勃发展，而其他公司则难以跟上步伐。

话虽如此，Dunamu 和 Bithumb 估值的飙升正值投资者对加密货币领域兴趣普遍复苏的背景下。

受比特币屡创年度新高的推动，两家交易所的私募股价均已于 7 月 4 日达到峰值，Dunamu 达到 258,000 韩元，Bithumb 攀升至 275,000 韩元。

尽管此后它们的估值略有下降，但这种势头凸显了投资者对其市场领导地位的强烈信心。

事实上，据报道两家公司都在为公开募股做准备。

尤其是 Bithumb，其目标是在 2025 年底在 Kosdaq 上市。

分析师认为，该交易所近期的表现和稳定的交易量为这一雄心勃勃的举措提供了坚实的基础。

与此同时，Dunamu 通过其旗舰交易所 Upbit 继续占据主导地位，也增强了人们对其可能进行 IPO 的猜测。

Coinone 逆潮流而行

与之形成鲜明对比的是，规模较小的竞争对手 Coinone 面临着相当大的财务压力。

Coinone 仅持有当地加密货币交易市场的 3%，该公司选择出售价值 296 万美元的数字资产，约占其加密货币总持有量的 10%。

该决定引人注目，因为这是韩国 2025 年 5 月推出的最新监管框架下首次采取此类行动。

对于那些不知道的人来说，根据新规定，交易所现在可以清算部分加密货币持有量来资助运营，前提是销售是预先披露的，并且仅限于市值排名前 20 位的加密货币。

Coinone 的举动符合这些要求，但出售背后的理由却揭示了更深层次的挑战。

该公司表示，这些资金将用于满足运营费用，包括员工工资，而不是扩张或基础设施建设，这表明流动性短缺。

领先交易所和落后交易所之间的战略分歧清晰地描绘出了韩国加密生态系统不断变化的动态。

还有什么？

总而言之，Coinone 的撤退凸显了小型企业在竞争日益激烈、监管日益严格的环境中生存所面临的越来越大的困难。

Upbit 和 Bithumb 占据了 96% 的市场份额，其他参与者的生存取决于战略转变或潜在的收购。

这也与韩国推动推进强有力的监管改革，银行加大稳定币计划力度，倾向于机构协调和规模驱动的竞争力。

在这种环境下，无法适应或扩张的交易所可能很快就会发现自己被彻底淘汰出局。