Solana – SOL 尽管链上增长，但每周仍面临 10% 的损失

关键要点

Solana 的链上指标保持强劲。但价格走势却没有跟上。随着 SOL/ETH 汇率下跌 50%，且投资者纷纷转向 ETH，SOL 是否未能吸引真正的购买压力？

索拉纳的[SOL]链上基本面依然保持弹性。

截至发稿时，其总锁定价值 (TVL) 在过去 24 小时内上涨了 2.67%，用户留存是稳定的，并且协议级吞吐量继续扩大，稳定币增长率达到 500% 就是明证。

从结构上看，生态系统似乎完好无损。然而，价格走势却出现了分化。SOL 本周下跌近 10%，表现逊于其 L1 同行，并在周跌幅榜上领跑前五名。

背景是什么？激进的去杠杆。

过去两周，未平仓合约已蒸发超过40亿美元。有趣的是，以太坊的[ETH] 有 吸收更深层次的 100 亿美元 OI 冲刷，加上持续的 ETF 资金流出。

然而，以太坊在绝对值和相对值上的表现都优于 Solana。那么，在 SOL/ETH 汇率仍然呈下跌趋势的情况下，Solana 相对于其他主流货币是否存在持续下跌的风险？

Solana 避险资金流落后

很少有数据点能比 DeFi Dev Corp.（纳斯达克股票代码：DFDV）更好地捕捉 Solana 的机构势头。

在其七月收益报告，该公司报告称其 SOL 持仓环比大幅增加 91%，目前持有 118 万 SOL，仓位价值为 2.04 亿美元（环比增加 112%），总供应量达到 124,315 SOL。

然而，尽管 Solana 价格大幅上涨，但本月收盘仅上涨 11.57%，而以太坊则上涨了 48.76%。此外，SOL/ETH 比率同期下跌了 25%，创下 2022 年以来最差月度表现。

这些机构资金流动正在加深 SOL/ETH 的分化。ETH 更高的投资回报率继续吸引着聪明的资金，而这得益于 ETH 的大幅上涨。钱包持有超过 10,000 ETH。

与此同时，索拉纳 (Solana) 的队列，进一步削弱其相对实力。因此，在撰写本文时，SOL/ETH 比率正在日线图上重新测试关键的年度支撑位。

然而，由于资金轮动严重偏向 ETH，ETH 崩盘的可能性很大。由于缺乏明确的风险触发因素，Solana 缺乏收复 200 美元心理关口的动力。