行业焦点 | PTA 产能将破 9000 万吨？新装置投产与老旧产能淘汰如何并行？

自 2019 年起，民营聚酯企业积极向上游拓展，配套发展 PTA 原料生产，使得 PTA 产量呈现爆发式增长，并且至今产能增长速度未见明显放缓。近期，多个大型 PTA 项目取得关键进展，进一步推动行业产能的扩张。

海伦石化项目试车，产能将扩容

日前，江苏海伦石化 PTA 项目的全厂消防设施已全部完工，为项目投产筑牢根基。当下，AB 压缩机油循环已达标，全厂各系统联试工作正有条不紊地推进。海伦石化作为三房巷的全资子公司，现有 PTA 产能为 180 万吨，新增的 320 万吨产能完工后，其 PTA 年生产规模将跃升至 500 万吨。

该 PTA 技改扩能项目引入国外先进的工艺环保技术，致力于打造全国大型 PTA 工业生产基地。此项目总投资 50 亿元，工期一年，投产后其 PTA 产能将继续稳居国内首位。

九江石化项目签约，完善产业链

7 月 23 日，九江经开区举行 2025 年第七批项目签约活动，其中九江石化 300 万吨 / 年 PTA 项目成功签约。此次签约意义重大，是中国石化打造我国中部地区芳烃产业基地的关键举措，也是落实江西省制造业重点产业链现代化建设 “1269” 行动计划和九江市制造业 “9610” 工程、实现企地共同发展的具体实践。

该项目建成后，将有效整合九石化现有的 150 万吨芳烃项目优势，并结合 376 万吨聚酯项目，进一步打通从原油到聚酯材料的产业闭环，完善 “炼油 - 芳烃 - PTA-PET” 全产业链布局。

2025 年产能将破 9000 万吨

近年来，我国 PTA 行业产能扩张显著，新装置不断投产，在短短 20 年内便成为全球 PTA 第一大国。2025 年，PTA 装置计划投产 870 万吨，其中虹港石化 250 万吨装置已投产，海伦石化 320 万吨的 PTA 新装置处于试车阶段，独山能源新装置也有待投产。

若不计海伦石化新装置，目前国内 PTA 总产能为 8852.5 万吨，待海伦石化 320 万吨装置投产并稳定运行后，国内 PTA 月均产量预计将增加 25 万吨左右，总产能将突破 9000 万吨。

“开新停旧” 优化供需平衡

在产能快速增长的同时，受利润压力影响，老旧产能正以每年百万吨的速度加速退出市场。从 PTA 产业格局来看，一方面，多数 PTA 装置实现了上下游配套。以恒逸、恒力、桐昆、新凤鸣为代表的企业，要么配套了上游 PX 产能，要么配套了下游聚酯产能，产业链综合利润在一定程度上降低了 PTA 开工对加工费的敏感度；另一方面，随着老旧产能的逐步退出，当前 PTA 单套 250 万吨 / 年以上产能占比接近 50%，这意味着存量产能竞争力在逐步增强。

随着行业竞争的日益激烈，中国 PTA 理论利润率不断下降。在 2009-2025 年期间，PTA 利润率大幅萎缩，从最初盈利近 4000 元 / 吨，到如今 PTA 加工费长期承压于 300 元 / 吨以下，逼近近年新装置盈亏平衡线。

在低利润环境下，老旧高成本装置减产压力剧增，行业 “开新停旧” 进程加快。2024 年，国内已淘汰 432.5 万吨 / 年的落后 PTA 产能，2025 年预计还将淘汰 360 万吨 / 年的落后产能。低加工费致使部分缺乏 PX 配套的 PTA 装置减产、检修甚至淘汰，这些举措将有助于优化 PTA 市场的供需平衡。