30年期债券成功发售帮助日本规避市场风险

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日本周四发售的30年期国债的投标倍数为3.58，而6月份的上一次发售时为2.92。本次拍卖中接受的最高收益率，即拍卖尾部收益率，为0.31日元，而上一次发售时为0.49日元。

市场实时策略师马克·克兰菲尔德承认，今天的30年期日本国债拍卖结果稳健，投标倍数显著提升至3.58，尽管最低实际价格低于预期。期货第一信息服务公司（Futures First Info Services）固定收益策略师安什·甘地（Ansh Gandhi）表示，10年期和20年期国债的出售预示着20年期国债的良好发行。

日本债券收益率从近期高点回落

由于全球对财政支出的担忧再度升温，日本债券收益率被推高。日本近期30年期国债拍卖的需求量相当可观，表明立法者在消除债务市场波动方面取得了进展。

尽管投标报价为3.58，但最低投标价格低于预期，表明市场中仍有一些人持谨慎态度。日本债券收益率飙升，其中30年期和40年期债券收益率分别上涨8个基点至2.965％和3.14％。

来源： 彭博社。日本债券收益率飙升后恢复稳定。

三菱日联摩根士丹利证券公司债券策略师藤原和也（Kazuya Fujiwara）认为，由于对财政扩张的担忧，英国长期利率大幅上升，这可能加剧了人们对日本财政前景的担忧。他指出，全球政府借贷成本上升正在推高收益率，尤其是在[涌]周三美国、德国和英国的收益率。

藤原认为，日本收益率拍卖结果表明，该国或许能够避免5月份因长期债券发行而引发的市场动荡重演。当时，财务省公布了减少长期债券发行量的计划，以减少超长期债券的发行。

财务省承诺，自7月起，未来9个月内将20年期、30年期和40年期债券发行量削减3.2万亿日元（约合220亿美元）。日本央行还透露，将退出信贷收购。

明治安田资产管理公司驻东京高级投资组合经理大崎秀一指出，此次债券拍卖有一定的需求，但市场仍表现出相当谨慎的态度。他表示，此次拍卖感觉有些疲软，但他仍然认为不太可能引发债券市场的动荡。

Ohsaki 指出，本周日本 10 年期债券发售需求旺盛，安抚了市场，尽管英国周三英国政府债券价格再次引发了人们对全球财政支出的担忧。

日本准备本月举行全国大选

瑞穗证券首席策略师大森章基（Shoki Omori）认为，投资者仍需观察即将举行的20年期国债拍卖，才能充分了解投资者对长期债券的兴趣。他承认，此次拍卖在一定程度上缓解了长期债券投资者的担忧，他指的是7月10日举行的20年期国债拍卖。

自民党政策首席、前防卫大臣小野寺五典上周接受彭博社采访时表示，日本的财政前景已经面临“黄色警报。”他还预计，由于日本首相石破茂将加薪和实现一千万亿日元的经济作为即将举行的参议院选举的首要竞选承诺，支出将会激增。

法国农业信贷银行驻东京宏观策略师Ken Matsumoto表示，参议院选举的不确定性可能会抑制债券拍卖需求。他认为，政府的财政政策立场可能会因选举结果而发生巨大变化。

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