Arthur Hayes 对新兴的“稳定币狂热”发出警告，警告 Terra Luna 400 亿美元崩盘可能重演

BitME十 联合创始人 Arthur Hayes 表示，Circle 的成功首次公开募股 (IPO) 可能引发加密货币市场的下一个重大泡沫。

海耶斯在一篇新博客文章中警告称，Circle 的股票市场首次亮相他认为这标志着“稳定币狂热”的开始，这将使陷入炒作的投资者蒙受损失。

据加密货币资深人士称，Circle 的成功将启发一波新的稳定币发行者希望利用炒作，以大规模增长的承诺吸引投资者。

“当稳定币发行商在公开市场上推出后，泡沫就会破裂，最有可能的是在美国，通过结合金融工程、杠杆和惊人的表演技巧，将傻瓜与数百亿美元的资本区分开来……

一个非常有魅力的人会登上舞台，滔滔不绝地说出各种废话，挥舞着他的（很可能是男性）双手，并说服你为什么他出售的杠杆狗屎即将垄断数万亿美元的稳定币总目标市场（TAM）。”

海耶斯指出，即将到来的稳定币狂热造成的损害程度很大程度上取决于美国如何选择监管该行业。

发行人在稳定币的支撑以及是否向持有人支付收益方面拥有的自由度越大，他们就越能利用金融工程和杠杆来掩盖问题。如果假设稳定币的监管制度较为宽松甚至完全不干预，那么Terra/Luna 的悲剧可能会重演，发行人会创造出某种基于算法的庞氏骗局。发行人可以向持有人支付高额收益，而这些收益来自于对部分资产施加杠杆。

2022 年，Terra 生态系统崩溃其算法稳定币 LUNA 失去与美元的挂钩，市值蒸发 400 亿美元。

对于那些希望投资其他稳定币发行商的人来说，海耶斯表示要密切关注该项目的分销渠道。

如果你读到这里就结束了，那么在评估对稳定币发行商的投资时，你唯一需要问自己的问题是：他们将如何分销他们的产品？为了实现规模分销，也就是能够以可承受的价格覆盖数百万用户，发行商必须借助加密货币交易所、Web2 社交媒体巨头或传统银行的渠道。如果没有分销渠道，他们就没有成功的机会。

如果你不能轻易验证发行人是否有权通过一个或多个渠道推销产品，那就赶紧逃跑吧！”

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