Compass Point 认为 Circle 的 USDC 可能仍将是 DeFi 的首选稳定币

稳定币立法可能会为 Circle 及其USDC 稳定币在美国，但在去中心化金融领域，或者DeFi投资银行 Compass Point 的分析师表示，短期内不太可能出现强大的竞争对手。

虽然 Tether 的 USDT分析师 Ed Engel 和 Joe Flynn 在周三的报告中写道，Circle 的 USDC 稳定币在新兴市场中占据主导地位，在加密行业越来越多的去中心化交易所、借贷协议和其他 DeFi 环境中占据主导地位。

Circle 将于周四在纽约证券交易所上市，目标基于每股 31 美元的首次公开募股 (IPO)，估值 69 亿美元。Compass 分析师写道，支撑这一估值的一个显著优势是 USDC 在 DeFi 领域的广泛应用。

他们写道：“USDC 是去中心化交易所中交易量最大的资产。事实上，在整个在大多数 DeFi 应用中，USDC 是最常用的稳定币。”

稳定币是与法定货币（例如美元）价格挂钩的数字资产。在加密货币领域，交易员通常使用稳定币来锁定收益或提供贷款抵押品；然而，它们在支付和汇款等领域的使用也日益增长。

据加密货币数据提供商称，过去一年，去中心化交易所的交易量相对于中心化交易所有所增加，本月初占日交易量的 26%，即 140 亿美元，而一年前这一比例仅为 8%。梅萨里.

DeFi 活动集中在以下网络上以太坊 和 索拉纳但 Circle 在至少 40 个不同的网络上发行 USDC，梅萨里为了实现这一目标，Compass Point 分析师写道，“Circle 利用专有技术，在许多链上编写了一个定制版本的稳定币”。

他们补充道，该功能允许用户以有限的成本跨链兑换 USDC，同时避免与所谓的“转接桥”相关的黑客风险。转接桥的工作原理通常是在一个网络上保留一个代币，同时在另一个网络上发行等价的代币。由于它们通常在链上的一个地方持有大量资金，因此很容易成为恶意行为者的攻击目标。

分析师指出，PayPal 的 PYUSD 稳定币去年首次亮相就引起了轰动，但未能获得关注。该公司试图通过提供“DeFi 协议上不可持续的收益”来扩大 PYUSD 的市场份额，但其供应量至今仍低于 10 亿美元。

分析师写道，即使作为 DeFi 中占主导地位的稳定币，USDC 也面临着一些缺点，包括稳定币的供应对市场状况的敏感性。

Circle 的收入主要来自支持其稳定币的美国国债等收益型资产，这意味着 USDC 供应量的减少可能会对公司的财务状况产生不利影响。分析师补充道，由于超过四分之一的 USDC 供应量用于 DeFi 应用，因此山寨币市场的整体健康状况对于维持当前现金流至关重要。

他们写道：“当山寨币上涨时，DeFi 收益率通常会上升，从而导致对 USDC 的需求增加。然而，即使在稳定币立法通过后，山寨币价格的滞后也可能会减缓 USDC 的增长。”

詹姆斯·鲁宾编辑