巴基斯坦拟建比特币战略储备，出于何种战略考量？

巴基斯坦计划将1万兆瓦盈余电力用于比特币挖矿，并建立数字资产监管框架，旨在解决能源浪费、吸引外资及融入全球加密经济。

能源利用：从电力浪费到挖矿收益

巴基斯坦电力部门长期面临两大矛盾：发电能力过剩（年闲置约1万兆瓦）与居民用电成本高涨。据该国电力部数据，2024年因电网效率不足导致约23%电力被浪费。通过将冗余电力导入比特币矿场，政府可创造稳定收益——以当前比特币挖矿能效比估算，1万兆瓦电力年产值或超8亿美元（假设电费0.05美元/千瓦时）。此举还能减少财政补贴压力，例如2024年政府为维持闲置电厂已支出12亿美元。

伊朗2023年类似政策使其比特币挖矿收入跃居全球第六，占GDP的0.8%。

经济转型：从禁令到监管框架

2023年前，巴基斯坦对加密货币采取全面禁止政策，但2025年3月成立加密委员会后态度逆转。深层动因来自三方面：

1. 外汇短缺：

2024年侨汇收入下降14%，而链上分析显示巴基斯坦民众持有价值约90亿美元的加密货币；

2. 就业需求：

Web3技术劳动力储备达37万人（据巴基斯坦IT协会数据），但缺乏合法出口渠道；

3. 国际对标：

在Chainalysis 2024全球加密采纳指数中，巴排名南亚第9，落后于印度（第3）和越南（第5）。

地缘博弈：中美之间的中间道路

美国设立比特币战略储备后，新兴国家加速布局。巴基斯坦选择与中国“矿电联动”模式（参考四川水电矿场）合作，但保留美元结算通道。这种平衡策略既能规避美国二级制裁风险（如对伊朗矿场的SWIFT切断），又可获得中国矿机供应链支持——2024年中国矿机占全球市场份额仍达65%。

延伸知识：战略储备的黄金标准

历史上美国通过黄金、石油储备巩固美元霸权。比特币储备的差异在于：

1.去中心化属性：无法像1971年尼克松那样单方面“脱钩”；

2.流动性溢价：黄金年周转率仅1.2%，而比特币达800%（据CoinMetrics 2024数据）。

风险提示

该计划将提升巴基斯坦在加密领域的参与度，但需警惕：

1. 政策反复：2025年大选后若政权更迭可能回调政策；

2. 技术风险：电网稳定性不足可能导致矿机停机损失；

3. 国际监管：FATF或将审查其KYC执行力度。

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